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姬女士
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债务合作是一把双刃剑，对于企业来说有利有弊。债务合作给企业带来的好处主要包括 ：
(1)有效降低企业的加权平均资源。主要体现在债务合作率的资源成本低于权益资源筹
资的资源成本，以及企业通过债务合作可以使实际负担的债务利息低于其向合作者支付的股 息。
(2)给合作者带来“财务杠杆效应”。即当企业资产总收益率大于债务合作利率时， 债务合作可以提高合作者的收益率。
(3)可以迅速筹集资源，弥补企业内部资源不足。债 务合作相对于其它合作方式来说，手续较为简单，资源到位也比较快，可以迅速解决企业资 金困难。
(4)有利于企业控制权的保持。债务合作不具有股权稀释的作用，通常债务人无
权参与企业的经营管理和决策，对企业经营活动不具有表决权，也无对企业利润和留存收益 的享有权，有利于保持现有股东控制企业的能力。债务合作的缺点主要包括：
(1)增加企业的支付风险。企业进行债务合作必须保证投 资收益高于资源成本，否则，将出现收不抵支甚至会发生亏损。
(2)增加企业的经营成本， 影响资源的周转。表现在企业债务合作的利息增加了企业经营成本;同时，如果债务合作还
款期限比较集中的话，短期内企业必须筹集巨额资源还债，这会影响当期企业资源的周转和使 用。
(3)过度负债会降低企业的再筹资能力，甚至会危及到企业的生存能力。企业一旦债
务过度，会使筹资风险急剧增大，任何一个企业经营上的问题，都会导致企业进行债务清偿 ，甚至破产倒闭。
(4)长期债务合作一般具有使用和时间上的限制。在长期借款的筹合作方
式下，银行为保证贷的安全性，对借款的使用附加了很多约束性条款，这些条款在一定意义上限制了企业自主调配与运用资源的功能。
(1)有效降低企业的加权平均资源。主要体现在债务合作率的资源成本低于权益资源筹
资的资源成本，以及企业通过债务合作可以使实际负担的债务利息低于其向合作者支付的股 息。
(2)给合作者带来“财务杠杆效应”。即当企业资产总收益率大于债务合作利率时， 债务合作可以提高合作者的收益率。
(3)可以迅速筹集资源，弥补企业内部资源不足。债 务合作相对于其它合作方式来说，手续较为简单，资源到位也比较快，可以迅速解决企业资 金困难。
(4)有利于企业控制权的保持。债务合作不具有股权稀释的作用，通常债务人无
权参与企业的经营管理和决策，对企业经营活动不具有表决权，也无对企业利润和留存收益 的享有权，有利于保持现有股东控制企业的能力。债务合作的缺点主要包括：
(1)增加企业的支付风险。企业进行债务合作必须保证投 资收益高于资源成本，否则，将出现收不抵支甚至会发生亏损。
(2)增加企业的经营成本， 影响资源的周转。表现在企业债务合作的利息增加了企业经营成本;同时，如果债务合作还
款期限比较集中的话，短期内企业必须筹集巨额资源还债，这会影响当期企业资源的周转和使 用。
(3)过度负债会降低企业的再筹资能力，甚至会危及到企业的生存能力。企业一旦债
务过度，会使筹资风险急剧增大，任何一个企业经营上的问题，都会导致企业进行债务清偿 ，甚至破产倒闭。
(4)长期债务合作一般具有使用和时间上的限制。在长期借款的筹合作方
式下，银行为保证贷的安全性，对借款的使用附加了很多约束性条款，这些条款在一定意义上限制了企业自主调配与运用资源的功能。
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