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创业公司如何确定估值?

2019年12月10日10:53
信息来源:网络

所谓的公司估值也就是估算出公司的价值,一说到估值这个词大家都知道是估算的意思,也就是对公司未来产生的价值预测,但是这个估值不是随便就能做的,毕竟所有的事情都应该是在合理的假设上面,所以这对创业公司来说是一个挑战。那么,创业公司如何确定估值?我们一起来看一下。

在讲述创业公司如何确定估值前,我们先来了解几个问题。

一、为什么创业公司的估值很重要

估值对创业者很重要,因为它决定了他们在换取合作时需要交给合作者的股权。在早期阶段公司的价值接近于零,但估值要高出不少。为什么呢比方说,你正在寻在10万美元左右的种子合作,换取您公司的10%左右的股权。这是典型的交易。那么,你的合作前估值将是100万美元。然而,这并不意味着你的公司现在价值100万美 元。你很可能卖不出这个金额。在早期阶段的估值更多看重的是增长潜力而不是现值。

二、在早期如何计算你公司的估值

先搞清楚你需要 多少钱才能成长到业务呈现显著增长的阶段,从而可以开始下一轮合作。比方说,这个数字是10万美元,可以让你持续18个月。合作者一般不太会想压低这个金 额。为什么呢因为你表明了这是你成长到下一阶段需要的最低金额。如果你拿不到这笔钱,你的业务就不会增长–这不符合合作者的利益。因此,我们可以说, 合作金额就是这样了。

现在,我们需要 弄清楚要给合作者多少股权。它无论如何不可能超过50%,因为这将使你,也就是创始人,失去努力工作的动力。同样,它也不能是 40%,因为这样留给下一轮合作者的空间就很小了。如果你得到一大笔种子资源,30%将是合理的。可在咱们讨论的这个情况下,你要的不过是10万美元的相 对小额合作。所以,你可能会给出5-20%的股权,具体比例取决于你的估值。

正如你看到的,10万美元合作定了。 5%-20%的股权也已经谈妥。这就确定了合作前估值是介于50万美元如果用20%股权交换10万美元合作)和200万美元如果用5%股权交换10万美元合作)之间。

具体会落在这个范围的哪个数上呢 1.这将取决于其他合作者如何看待同类公司的价值。2.取决于你能让合作者在多大程度上相信你真的会快速增长。

三、如何确定估值

1、种子阶段

早期的估值通常被描述为“艺术而不是一门科学”,可这样说对理解估值没什么帮助。还是让我们使它更像一门科学吧。让我们来看看究竟有哪些因素会影响估值。

2、牵引力

译者注:行话 叫Traction,这个词翻译成牵引力完全驴唇不对马嘴,像是颈椎接受某种治疗似的。可是暂时咱也没有更好的译法,只可意会不可言传了。就连老外也解释 不好这个词,比如,在这篇好文《Traction到底是他妈的什么意思》里也颇解释了一番。总之,它的意思就是创业公司现在进展的情况,比如有多少用 户,有多少收入,有哪些名人在帮你忽悠,诸如此类)。

所有可以向合作者展示的东西中,牵引力是对他们最有说服力的。公司存在的重点是获得用户,如果合作者看到你已经有用户,那么牵引力的证据就很充分了。

3、那么,有多少用户

如果所有其他的事情都对你不利,但你有10万用户,那么你就有一个很好的合作100万美元的机会假设你在6-8个月内就吸引到了这么多用户)。你吸引用户的速度越快,他们的价值就越大。

4、声誉。

有一种声誉是类似于杰夫·贝索斯译者注:亚马逊CEO)的人们才能拥有的,不管他的下一个点子是什么都能确保很高的估值。有以往的成功创业经历的创业者也往往会获得更高的估值。但有些人既没有牵引力也没有显著的成功历史,照样获得了合作。有两个例子浮现在我脑海中。

Instagram 的创始人Kevin Systrom,凭着当时还叫Brnb的产品原型就在种子阶段获得额度为50万美元的第一笔合作。Kevin在谷歌工作了两年,但除此之外,他并无重大的 创业成功经历。 Pinterest的创始人Ben Silbermann有着同样的故事。在他们的案例中,他们各自的风险合作家说,他们是凭自己的直觉合作。虽然它作为方法用处不大,但如果你能学会如何展 现自己善于成事的形象,缺乏牵引力和声誉就不会妨碍你在较高的估值下合作。

5、收入。

收入对于B2B的创业公司比对消费类创业公司更重要。有收入使公司的估值更为容易。

对于消费类创业 公司来说,有营业收入可能反而会降低估值,即使是暂时的。这是有道理的。如果你在向用户收费,你就会增长得更慢。增长缓慢意味着在更长的期间里合作更少。 估值会更低。这似乎与直觉不符,因为收入的存在意味着创业公司离真正赚钱更近了。但创业公司的核心不仅仅是赚钱,而是在赚钱的同时快速增长。如果增长不够 快,那么我们看到的只是一个传统的商业模式。

最后两个要点不会直接让你获得高的估值,但他们会有帮助。

6、分销渠道。

即使你的产品可 能处于非常早期的阶段,你也可能已经有一个分销渠道。例如,您可能已经在一个社区做过门到门的地毯销售业务,该社区的几乎每位住户都在风险合作公司上班。 现在,你已经有一个针对风险合作从业者的分销渠道了。或者您可能建了一个猫咪照片的Facebook页面,获得了1200 万个“赞”,现在这个页面可能成为你的猫粮产品分销渠道。

7、行业的热度。

合作者都是跟风的。对于热门的东西,他们会愿意支付一些溢价。

四、你需要高估值吗

不一定。当你在种子这一轮得到一个高估值,下一轮你就需要更高的估值。这意味着你在两轮之间需要增长非常多。

一个经验总结是,在18个月内你需要证明你的业务规模增长了十倍。如果你做不到,你要么接受通常是很不利的条款来进行一次低估值合作,还得寄希望于有人愿意往一个缓慢增长的业务里扔更多的钱要么就等着耗尽现金后关门大吉。

合作策略可以归结为以下两种:

其一是,要么做大要么关张。

尽可能以最高的 估值拿到尽可能多的资源,然后把钱快速花掉以获得最快的增长。如果你成功实现了高增长,你在下一轮会得到一个高得多的估值,高到能吸收掉你的种子轮的所有 成本。具体说,如果增长较慢的创业公司将被稀释55%股权,增长较快的创业公司则只会被摊薄30%。这样,你等于把自己在种子轮交换出去的的25%股权给 挣回来了。基本上,你等于得到了免费的资源和免费的合作咨询。

其二是,根据进展情况合作。

只在绝对需要的时候合作。尽可能少花钱。瞄准一个稳定的增长率。让创业公司稳步增长没有错,稳步提高估值也没有错。虽然这种方式可能不会让你成为新闻人物,但你会在下一轮合作成功。

关于“创业公司如何确定估值”的全部介绍就到这里,相信大家对估值有了一定的了解,其实估值还是比较复杂的,如果不会估值可以找专业的机构进行估值,也要记得估值是越高越好。

注:系本文编辑转载,来自网络,目的在于传递更多信息,并不代表本网对其真实性负责。文章系作者个人观点,不代表投融界立场。如内容、图片有任何版权问题,请联系我们。

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