创业公司的折现率

: 确定折现率需要考虑哪些因素？

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: 折现率在净现值计算中所代表的是投资项目可以被接受的最小收益率，也就是项目投资所必须达到的最低报酬水平。影响最低投资收益率的基本因素有资金成本、投资项目的性质、经营风险、通货膨胀、经济周期、投资者的风险态度等等。因此，在确定折现率时必须考虑这些因素。　一、资金成本　　资金成本是投资者为取得资金使用权而支付的有关费用。各种来源的资金成本的加权平均值可用来代表全部资金的成本。资金成本是项目投资评价决策的主要经济标准，是项目投资应取得的最低投资收益率。任何一个项目投资所获得的投资收益必须首先能够补偿资金成本，在此基础之上才能获得盈利，因此，资金成本便是折现率的下限，是衡量投资效益的最低标准。折现率必须大于资金成本，否则，投资就无利可图。只有投资收益率大于资金成本的项目才是可行的。在将资金成本作为投资收益的衡量标准时，资金成本越低，则可供选择的投资项目就越多。　　二、资金供求状况　　资金是项目投资的重要前提。如果资金市场发育完善；则资金成本中已包含了整个资金市场上资金的供求因素。但实际上资金市场并非十分有效，并且一个项目的资金筹措受到多种客观因素的限制，这时局部的资金供求状况也会影响最低投资收益率的选择。当资金短缺时，我们可以通过提高最低投资收益率，将有限的资金分配给经济效益最好的项目，从而促使资金的合理分配，提高投资效益。　　三、投资风险　　任何投资都有风险，都存在亏损或低于预期盈利水平的可能，只是风险程度不同而已。风险越大，投资者对收益的要求越高。投资者总是希望获得更高的投资收益，同时承担较低的风险。因此，最低投资收益率应依据投资项目的风险程度加上一定的风险补偿。风险越大，要求的风险补偿越多，从而要求的最低投资收益率也就越高，在决策评价时所使用的折现率就越高。　　四、通货膨胀　　通货膨胀是指随着时间的推移而引起的价格普遍上涨，从而降低单位货币购买力的经济现象。在通货膨胀期间，物价上涨、货币贬值、资金短缺。由于项目投资的寿命期一般较长，因而通货膨胀对项目经济效益的影响不可忽视。为保证货币的购买力在整个项目的寿命期内保持不变，保证在物价上涨情况下所选择的投资限度在经济上仍然可行，投资者会根据预期的通货膨胀率调整其要求的最低投资收益率。

: 创业者如何出售初创公司套现技巧？

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: 不要借助银行家，除非你的公司已经处于发展后期，你需要按照数倍于利润或收入的价格出售公司。我见过许多收购因为银行家的缘故而失败，因为他们要么对于收购条款过于激进，要么使初创公司和收购方的关系弄得很僵。在进行第一次会面时，仔细评估潜在的收购方。尽可能的去了解收购方对各种业务感兴趣的优先次序，特别是知道哪些方向与你的公司是相关的。与了解你业务的相关人士进行会谈。咨询行业分析师、投资者等人的意见。如果收购方是上市公司，那么华尔街分析师的报告可能会非常有用。同关键人士发展关系，比如说企业发展规划负责人、管理层、产品和业务部门的负责人。同这些人越早建立关系越有利。不要自作聪明。向媒体透露一些小道消息、给收购方制造一种非常抢手的错觉，等等，通常来说都不是一个好办法。除此之外，如果让人在道德上开始质疑你的公司，那将招致人们的憎恨。同员工沟通需要非常谨慎。如果完全对员工讲实话，那么很可能会将消息泄露给媒体，从而激怒收购方。除此之外，一些上市公司会非常固执，认为只有在达成交易或即将达成交易的时候才能让员工知道。员工通常会察觉到公司发生了一些事情，如果你被迫需要向他们扯谎的话，你会表现得非常尴尬。我目前也不知道应该怎样才能更好的解决这一问题。理解收购的过程，并清楚每一个里程碑事件意味着什么。在财务方面，收购需要花费很长的世界，需要进行多次会谈，做出非常困难的决定。没有经验的创业者往往会对一些进展不错的会谈表现得异常兴奋。趁热打铁。在财务方面，你需要表现得乐观。等上6个月才出现突破性进展，可能会提高你的忍耐力，但收购方的兴趣可能就会大减。

: 对于创业公司来说，如何平衡兄弟感情和股权？

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: 作为合作人，说三点普适的道理 1. 我认为创业公司的核心创始人非常非常重要，尤其是中国的创业环境中，老大是不可取代的。这个人必须是内心非常坚强，对公司的发展有使命感，能将所有公司发展的障碍坚决扫除。在合法的情况下，他对这个团队必须拥有绝对的控制力。如果这个没有做到，以后无论怎么样都会面临各种困难。从世俗意义上，老大必须是冷血的，起码在处理公司管理上是这样 2. 为了让这个创始人、核心、老大，拥有绝对的控制力，一开始创业的时候就应该定好各种契约，并一直严格遵守。从一开始就不占便宜，不忽悠团队成员，而是用清澈透明的市场化思维来做事情。在股份上，我认为核心创始人本身，在整个团队里的股份占比，必须大于70&。为了做到这个，如果是新经济创业项目的话，建议引入靠谱的早期合作机构，在我们的支持下做好这个工作 3. 上述两点的基础，是这个核心创始人本身确实得强，有足够的能力、格局、气场、智慧能hold住其他人，不然上面这些都是废话

创业公司的折现率

为什么对于债务合作的利息费用反映在折现率中，不涉及现金流量

首先，肯定是影响现金流量的，只不过借债如果是用来从事主业的话是计入经营新现金流的，当然也可能计入筹资现金流（其他情况），但对现金流量肯定是有影响的。