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问
IPO前为何需要C轮、D轮合作？或者说 C轮 D轮的意义是什么？
会员昵称：延先生 提问时间：2021/02/01
问题描述：公司刚做了C轮8000万美金的合作。
常有如我一般的外行 不懂为何IPO前 必须有C轮或D轮合作。
请问，IPO前合作 是为了对企业进行一种公开定价估值，还是重新分配创始人和前期合作者与其他合作人之间的股权比例，甚至是部分合作人的退出通道？
或是，为了利益捆绑，以求最大化IPO价值？
再者，让合作人为企业背书？
另外 何时需要D轮？ C轮 D轮的目标和意义有没有定论？
感谢！
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共4条回复
红先生
回答数：32|被采纳数：0
这个不是定式，非得d轮后才会ipo .如果需要d轮，是公司的运营在这个阶段才符合上市的要求。还有，需要d轮，有可能也是公司成立经营的期限没有满足3年。
发表
詹先生
回答数：47|被采纳数：0
在风投还没发展起来的时候，哪里有这些几轮几轮的合作。有点年头的公司很可能就是从来没融过资但后来上市的。
分轮合作是风投发展起来才常见的事。
从合作者的角度看，不同类型的合作者在不同的阶段进入，比如天使、VC、PE ，他们的合作规模不一样，对业务的关注点也不一样。越是前期，业务未得到充分验证，风险大，越需要懂业务细节的人去合作。所以天使投手往往是从本行业的老兵转型过来的，典型人物雷军。越到后期，业务逐渐成型，财务数据越来越能体现业务的价值和风险，那些专业于金融的合作者就会进来，用他们通用于所有行业的风控知识去评估你。
从前期到后期的合作者角色差异是，从离业务近到离钱近的过程。
从创业者的角度看，每个阶段面临的问题不同。天使轮的时候，产品原型阶段，从零到一的阶段，这个时候需要懂我们这行的人或者是懂我们的人来帮助我们，通过规模不大的资源和行业经验和行业资源等等。大概就是一两年的时间（钱差不多就烧这么久），能继续下去就下一轮，不能继续就不用再祸害别人了。AB轮是调整产品丰富完善产品的阶段。到了C轮就是商业化的阶段了，就是要有建立明确的营收模式的阶段。后面的几轮就是在营收模式逐渐成熟的条件下，进一步扩张市场，营收最大化的过程。尤其是市场上有实力相当的对手（往往有），双方抢占市场，烧起钱来心惊肉跳，典型的如滴滴和快的。
前面需要的钱比较少，都花在团队建设和产品打造上；商业化之后，要投入市场营销、要从1到N大规模扩张（比如要合作大条的产线），烧钱就多了。相应地，前面天使钱少但懂行业有人脉有上下游资源，对团队建设和产品打造最适合；后面VC、PE有庞大的资源规模，有市场营销和规模扩张的相关经验和资源（相对来说比较通用的资源）。
不同阶段的合作人把你推到下一个阶段找到相应的人接盘，他们也就可以完成自己的任务然后把精力转移到新的事情上了。术业有专攻，合作者这样分工可以更专业。
经过这么多轮下来，业务成熟稳定下来了，估值最大化了，条件也满足上市要求了，就交给更加纯粹的高流通的资源市场去接盘咯。高流通很重要的，你才能玩大规模的并购合作游戏，典型案例很多，特别是乐视。比如你要花30亿买下谁，拿30亿现金出来可不是一件容易的事，上市公司就能用换股等等方式来交易。你的公司本身值一千亿，流通性就使你这一千亿的资产可以流通起来，因为股市可以将你的公司货币化。不然的话，动用30亿现金可就麻烦大了，分分钟造成你自己的业务出现现金流危机，现金流危机有多严重可参见史玉柱当年因为造大楼导致现金流断裂而破产跑路的故事。
分轮合作是风投发展起来才常见的事。
从合作者的角度看，不同类型的合作者在不同的阶段进入，比如天使、VC、PE ，他们的合作规模不一样，对业务的关注点也不一样。越是前期，业务未得到充分验证，风险大，越需要懂业务细节的人去合作。所以天使投手往往是从本行业的老兵转型过来的，典型人物雷军。越到后期，业务逐渐成型，财务数据越来越能体现业务的价值和风险，那些专业于金融的合作者就会进来，用他们通用于所有行业的风控知识去评估你。
从前期到后期的合作者角色差异是，从离业务近到离钱近的过程。
从创业者的角度看，每个阶段面临的问题不同。天使轮的时候，产品原型阶段，从零到一的阶段，这个时候需要懂我们这行的人或者是懂我们的人来帮助我们，通过规模不大的资源和行业经验和行业资源等等。大概就是一两年的时间（钱差不多就烧这么久），能继续下去就下一轮，不能继续就不用再祸害别人了。AB轮是调整产品丰富完善产品的阶段。到了C轮就是商业化的阶段了，就是要有建立明确的营收模式的阶段。后面的几轮就是在营收模式逐渐成熟的条件下，进一步扩张市场，营收最大化的过程。尤其是市场上有实力相当的对手（往往有），双方抢占市场，烧起钱来心惊肉跳，典型的如滴滴和快的。
前面需要的钱比较少，都花在团队建设和产品打造上；商业化之后，要投入市场营销、要从1到N大规模扩张（比如要合作大条的产线），烧钱就多了。相应地，前面天使钱少但懂行业有人脉有上下游资源，对团队建设和产品打造最适合；后面VC、PE有庞大的资源规模，有市场营销和规模扩张的相关经验和资源（相对来说比较通用的资源）。
不同阶段的合作人把你推到下一个阶段找到相应的人接盘，他们也就可以完成自己的任务然后把精力转移到新的事情上了。术业有专攻，合作者这样分工可以更专业。
经过这么多轮下来，业务成熟稳定下来了，估值最大化了，条件也满足上市要求了，就交给更加纯粹的高流通的资源市场去接盘咯。高流通很重要的，你才能玩大规模的并购合作游戏，典型案例很多，特别是乐视。比如你要花30亿买下谁，拿30亿现金出来可不是一件容易的事，上市公司就能用换股等等方式来交易。你的公司本身值一千亿，流通性就使你这一千亿的资产可以流通起来，因为股市可以将你的公司货币化。不然的话，动用30亿现金可就麻烦大了，分分钟造成你自己的业务出现现金流危机，现金流危机有多严重可参见史玉柱当年因为造大楼导致现金流断裂而破产跑路的故事。
翁女士
回答数：49|被采纳数：0
合作的主要需求：
1.活下去：无论多少个轮次，都是为支撑到IPO，一般来说采取小步快跑的公司轮次多一些
2. 扩盘子：上市是最需要故事的，凭什么IPO跟IPO之间估值差异有这么大？主要是合作者看待未来增长性，后面两轮融到的资可以初步验证一些故事的可信性，那IPO的时候估值就能推到更高
1.活下去：无论多少个轮次，都是为支撑到IPO，一般来说采取小步快跑的公司轮次多一些
2. 扩盘子：上市是最需要故事的，凭什么IPO跟IPO之间估值差异有这么大？主要是合作者看待未来增长性，后面两轮融到的资可以初步验证一些故事的可信性，那IPO的时候估值就能推到更高
