出走百度搭“小船”创业，3个月搞定7.5亿美元合作，“有钱”才能乘风破浪？丨投融界研究院049期

2014年年底，时任百度知识搜索负责人的侯建彬和他的老板李彦宏进行了一次深度面谈。

北大毕业，在百度“磨了十年剑”的侯建彬当时的诉求很简单却又很复杂：“想创业，要单干。”

10个月后，侯建彬如愿将由自己孵化出的“作业帮”项目，从百度知道架构体系中拆分出去，如今依然能搜到2015年这样一篇新闻报道——《百度分拆作业帮业务，新公司名为小船出海》。

而到今年的6月29日，作业帮这个五年前驶离大港口的小船，悄然宣布完成7.5亿美元的E轮合作，已经成为在线教育红海中名副其实的大船队。

本期投融界研究院，从作业帮出发，驾乘小船，看看在充满竞争的在线教育红海中，怎样才能乘风破浪？

01

3个月搞定7.5亿元合作

合作人在在线教育赛道上挤破了头

疫情过后，想合作一家在线教育界的“当红炸子鸡”，合作机构需要做好挤破头的准备，这种描述一点也不夸张。

据接近作业帮的合作人透露，作业帮团队E轮合作的最初的预期金额是3亿—5亿美元——因为账上还有足够的现金储备，且已经实现了正向现金流。

意料之外的是，老股东和新合作者的争抢非常激烈，不断有合作人想进来，5亿额度不够了，团队提到了6.5亿美元，随后又提到了7.5亿美元，最后也只挤进来两家外部合作人。

从4月初正式启动合作，到6月底完成交割，这场7.5亿美元的合作不到3个月就宣告完成。

而这并不是作业帮一家独享的“恩宠”，因为就在不久前，在线教育品牌猿辅导刚刚完成新一轮10亿美元合作，创下教育行业迄今为止合作额的新纪录。

逐利的资源撒下的真金白银，可能错投，但在投下时对企业和赛道的自信，从不会说谎。

疫情未散的特殊时期，在线教育行业整体逆势翻红，其中关于未来必胜的预言也渐次到来。

猿辅导创始人兼首席执行官李勇在一封内部信件中表示:“在线教育公司已经走过了那段艰难而漫长的道路。”

02

高速增长+疫情催生的行业红利

千军万马中去走独木桥

在线教育领域，资源青睐下的重金押注，从业人员的信心满满，的确有着非常牢靠的现实依据。

近些年来，国内在线教育始终保持高增长态势。据弗若斯特沙利文公司统计，中国居民在线校外辅导及备考开支由2013年的819亿增长到2019年的3146亿，年复合增长率为25%。

而随着技术提升以及教育消费理念的日趋成熟，在线教育付费的人次仍在逐年提升。艾媒数据预计，2020年中国在线教育用户规模将达3.09亿人，市场规模将达4538亿元。

而在此背景下，2020年初突袭而来的疫情，又让在线教育成为逆势增长最快的行业之一。

疫情客观上为在线教育带来流量红利，极大推进行业的普及，整个行业在“宅经济”中迎来大批涌入的流量,在“停课不停学”的政策下被推上风口,头部在线教育企业和众多中小企业都获得了一次实现量级增长的机遇。

如此机遇下，在线教育的红海市场也变得更加“热闹”，根据天眼查专业版数据显示，我国目前共有超过25万家从事在线教育相关业务的企业。截至6月29日，以工商登记为准，2020年1-5月有超过2万家相关企业注册成立（全部企业状态），平均每天新增140家在线教育相关企业。

帮助“考生”们从学海和人海中突围的在线教育机构，看来得先在自己行业的千军万马中，过好独木桥。

03

“翻红”是昙花一现？

问题多多，但资源不离不弃

在线教育赛道有无限机遇，有激烈的竞争，也有业内人士担心在线教育的这次“翻红”会不会只是昙花一现？

毕竟相似的场景，五六年前就曾上演过。

当时，我国在线教育刚刚起步，资源进入，创业者蜂拥而至，行业迅速扩张。2016年底，在线教育相关企业累计已超过400家。但是，另一组数字却十分尴尬：400家企业中，70%的企业处于亏损状态，10%的公司能够持平，甚至有15%的公司濒临倒闭，盈利的仅占5%。

近年来，有关在线教育亏损、裁员、暴雷等负面消息接连不断，获客成本持续上涨，而“变现”难题始终没有得到根本解决。

正如网易有道CEO周枫所言，在线教育全行业的盈利，将提前到来。但背后的潜台词则是，当下还无法实现盈利。

盈利的困难，就需要资源的支持，多年来，与激荡起伏的行业发展不同，资源始终对在线教育充满信心。

天眼查专业版数据显示，据不完全统计，我国教育培训行业自2015年起合作数量近3千件，金额高达千亿元。

投融界多个主投在线教育的合作合作方都曾表示对在线教育的持续看好主要基于以下几点：

在线教育虽然发展迅速，但目前渗透率仍处于低位，市场高度分散，未来提升空间大；

同时在线教育打破空间限制，一定程度解决了长期内都会存在的优秀师资缺乏的痛点，让低线城市有机会获得优质的教育资源，在线教育在三线以下城市用户占比不断增加，潜在市场需求广阔；

另外，随着互联网原生代的成长和年轻家长群体逐步成为主力消费群体，消费习惯变化将推动行业发展；

而5G、大数据技术的成熟，政策的支持和规范，都是资源青睐在线教育赛道的原因。

甚至，在此次疫情中，在线教育还给合作人们上演了一出超出他们认知的增速大戏，目前看来，资源与在线教育的羁绊只会越来越深。

04

放弃对资源的绝对迷信

把握能乘风破浪的关键趋势

资源的支持为深处在线教育的创业者提供了拼下未来的可能，但实现这种可能还需要创业者自己来把握，对头部玩家如此，对中小企业来说亦如是。

在寻求资源支持的同时，在线教育创业者也应放弃对资源的绝对迷信，不能舍本逐末，违背教育规律，延续一边烧钱、一边合作的恶性循环，而是借助资源帮助企业强大实力，反哺教研，让学生受益；把握趋势，从竞争激烈的红海中走出自己的发展之路，实现突围。

投融界研究院整理了专业合作人对在线教育合作趋势的预判，希望能够帮助到创业者及潜在创业者制定战略发展方向。

01K12市场需求大，双师大班+提升用户体验

未来K12在线教育市场需求将继续增大，综合实力更强、更加关注用户体验及需求的产品将进一步扩大领先优势。

K12在线双师大班课是教培机构和用户的较优选择，其有助于向下沉市场渗透，盈利模型较优，对于用户来说，也性价比较高。

同时，随着AI、VR/AR技术的推广，直播教育的形式将愈加重要。先进的技术可以解决目前直播教育存在的痛点，例如画面不流畅、内容延迟等，并进一步丰富在线教育的形式、促进在线教育场景化、提升学习氛围、增加交流互动。

02向下沉市场探索，解决低线城市痛点

在线教育行业一二线市场渐趋成熟，而三四线城市仍处于发展期，具有较大的发展潜力。在线教育可以进一步发力下沉市场，将优质课程资源传递到三四线城市，实现优质教育资源共享，满足三四线城市居民的教育需求。

03AI+教育未来发展空间大

AI教学即人工智能自适应学习系统，可根据学生学习掌握情况及时调整学习策略，精准匹配知识点，有针对性地测试及提供反馈。虽然目前偏概念，实际业绩产出较小，但未来发展空间较大，可长期留意、跟踪。

04职业教育将加速线上渗透

职业教育基于用户时间和空间灵活性需求，有望加速线上渗透。中国职业教育体系一般分为学历职业教育和非学历职业教育，学历职业教育包括中等职业教育和高等职业教育，非学历职业教育主要包括职业技能教育和职业考试培训。我们认为非学历职业教育中的职业考试培训有望加速线上渗透，一方面由于其标准化程度高，另一方面用户对于时间和空间灵活性要求较高。最后，在线教育在竞争激烈的红海中乘风破浪的关键，有资源的支持尚在其次，最重要的仍是要把握住“教育+服务”的核心，可以有更先进的形式、科技，但教育本身要回归本质。

关于线上教育，他们这样说

投融界董事长 陈宇飞

疫情影响下，在线教育领域中小企业在整体面临困境之时，有不少创业者抓住机遇获得发展，取得合作，但最终崛起依然要解决盈利难题，实现自我造血。

作业帮创始人兼CEO 侯建彬

中国在线教育加速发展，但产品和服务品质始终是核心。

掌门教育创始人兼CEO 张翼

做教育绝不是靠营销端的烧钱大战去获得客户的信赖，踏踏实实地做好产品教学才是长远的发展之道。