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风险投资公司:我们是怎样投资创业公司的?
2019年12月04日17:05
信息来源:投融界

投融界讯 风险投资公司是通过投资有高潜力的创业公司,并通过后者的上市或被并购等获取回报的企业。从项目信息收集整理、立项和尽职调查、合同协商到投后管理,风投公司是按照一定的流程运作的。

一、项目收集、资料整理

(一)初步会谈

项目经理在与创业公司联系人初步会谈时,了解并记录企业的基本情况:项目基本情况,公司发展方向,并索取企业基本资料。

注意事项:

1、法务

需查看企业所提供的资料原件,并要求所有复印件及其它资料上加盖企业公章。

2、财务

通过银行、相关政府部门、上下游客户及实地考察了解企业财务、合同等资料的真实性。

3、团队

核查企业信用历史情况,对公司合伙人、管理层的个人征信报告进行核查。

(二)整理分析

在企业基本资料收集完整后,项目经理对资料进行汇总并编制目录。根据企业提供的资料,制作项目报告,并召开项目分析会,介绍、分析项目情况。

二、项目立项、尽职调查

(一)立项条件

根据收集的基本资料、项目分析会情况,判断企业是否具有投资价值以及是否立项。如立项,需符合以下多个条件:

1、经营者依法经营,对企业有长远的发展规划;

2、企业经营管理科学规范,有健全的企业制度;

3、今日公司实际控制人、公司高管无重大变化;

3、无不良信用记录及重大民事、经济纠纷;

5、企业规划符合国家产业规划政策,有限考虑朝阳产业;

6、具有健全的财务制度,原则上负债率不超过70%;

7、……

总的来说,风投公司主要考虑的项目条件是:行业发展趋势好,市场容最大,增长速度快,市场地位强,业绩即将爆发。

风险投资公司:我们是怎样投资创业公司的?

对具有投资价值、符合条件的项目予以正式立项,项目经理通知企业接受项目尽调,安排协调尽调工作。

(二)尽职调查

对企业的调查应根据调查提纲来完成尽职调查,根据企业提供的资料,初步确认项目的重点考察领域。调查时需注意以下几个方面

1、与企业法人代表及其它高管面谈,特别关注企业控制人的管理理念以及对企业未来的发展战略,井查询关联企业情况;

2、对一些关键性问题要向不同部门人员进行访谈,并将合适的资料与企业提供的资料进行比较;

3、实地调查时,重点关注主要产品或服务情况,了解企业主营业务,统计企业近两年的财务组成;

4、调查竞争对手情况,了解企业的主要竞争对手和市场竞争情况,特别关注同类型的上市企业及挂牌公司。

三、合同协商

(一)合同内容

调查报告完成,经投资决策委员会投票表决通过后,项目经理与企业确认投资方案以及投资协议条款,主要确认以下条款:

1、增资认购

投资款部分作为注册资本,其余作为资本公积。计算公式:

新增注册资本/(新增注册资本+原注册资本)=投资金额/估值。

2、打款信息、条件、周期

投资协议中确定明确的打款信息、条件以及周期(往往不是一次性打款)。

3、资方股东权益

新增资方往往会通过一定的条款来保证权益,如反稀释条款、优先购买权、优先退出权等。

4、公司治理

公司治理关乎公司的发展前景,有据可依更加有利于公司业务开展以及规模扩大,各股东方在合同里明确治理条款有利于公司发展。

(二)手续变更

协议签署、打款(部分)、工商变更、打款(尾款)。

四、投后管理

(一)资料管理

项目经立项之后,涉及项目的全部资料,以及签订的协议,由项目经理完成资料整理,并移交给公司档案管理员统一管理。投资后的动态跟踪管理文书和资料都在归档范围内。

(二)企业管理

投资后的管理工作是指从签订投资协议开始,到投资公司投资退出之后结束,对这期间的全部过程进行动态跟踪,除了监控企业经营动态外,还应积极为企业提供财务顾问等增值服务,使企业尽可能在短时间内快速发展。

跟踪管理的具体内容有:

1、定期(每月或每季度)取得企业财务报表(资产负债表、利润表、现金流量表)、生产经营进度表、重要合同复印件等,并分析整理为《企业经营情况分析表》; 

2、参加企业重要会议,包括股东会、董事会以及《投资协议》中规定公司拥有知情权的相关会议,并形成会议记录;

3、每季度至少对企业进行一次访谈,了解企业经营状况、存在的问题、提出相关咨询意见并形成《企业情况季度报告》。

(三)投资退出

投资不是只为了获取股息或长期持有企业股份的投资行为,而是通过退出投资来赚取与风险相对应的高额利润。这就要求项目经理在一定时间内以一定的方式退出对企业的投资与管理,回收现金,获取丰厚的投资收益。因此在项目立项之初,就需要设计退出方案,然后随着项目进展及时修改。

投资退出可分为部分退出和全部退出。

目前常见的退出方式有以下几种:

1、公开上市

企业组改为上市公司,通过资本市场第一次向公众发行,从而实现投资回收和资本增值。

2、股份回购(较少选择)

原股东以一定的价格回购创业公司的股份。

3、兼并与收购

通过并购的方式将投资公司在创业公司中的股份卖出,实现资本退出。

4、破产清算

当项目经营不好且难以扭转时,解散或破产并进行清算是可选择的退出方式,及时止损。

以上便是风险投资公司投资项目的基本流程,如果您还有不太清楚的地方,可以评论留言,我们会安排专业的投资人回答您的疑问。

版权声明:

1.本文为投融界原创,未经许可不准转载,转载请注明来源和作者,违者必究。

2.转载请联系客服,谢谢。

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风险投资公司是怎样投资的 风投是怎样投资的 风险投资 
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