投后管理中人力投入达50%，风投机构该不该出这份力？
对于一些创业公司而言，找到风投机构合作是一回事，合作后风投机构是否参与管理又是另外一回事。但是对于风投机构而言，合作后创业公司的发展情况可能会影响到风投机构的收益，所以在创业公司的管理上，风投机构往往也会考虑到。很多风投机构的合作人在接受采访时表示，机构对于创业公司来说，更多的是陪伴和提出建议。
拓展市场，合作机构应该帮被投企业吗？
招聘面试，合作机构又该帮被投企业吗？
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在国外，部分风险合作机构在投后管理上投入的人力已超过80%。记者采访时发现，国内部分风险合作机构投后管理人力投入已经达到50%。同时，他们关注的问题，也从投后管理是否有价值，转移到新问题上。
这些问题多半指向另一个命题——投后管理真“管”吗？度在哪？
投后动口不动手
“如果企业不想配合我们做投后管理，只为钱而来那干脆不投。”龙翌资源合伙人周宏光告诉记者。
在风险合作机构出手趋向理性的情况下，像龙翌资源这样，在投后管理配置更多精力的机构不在少数。
那，投后管理管什么？
首先是被投企业投后的基础运营，涉及重大会议参与、数据信息同步等。
华盖资源会向被投企业派驻董监事或者监事，或至少是观察员，来定期参与企业重大会议。派驻人员一般是合作被投企业的负责人，他们和创业团队关系好，对企业发展有自己的逻辑。
华盖中台人员和投后部门则负责联系企业，将每月企业发展情况、财务数据录入内部管理系统，并收集企业反馈来的投后需求。星瀚资源每个季度都会根据被投企业舆情观察、公司财务报告，进行各项指标的健康检查，判断企业存在的问题，并向企业出具检查报告。
出具健康检查报告之后，星瀚资源接下来将向被投企业出具战略意见。这涉及到投后管理第二方面——企业战略咨询，采访中，几乎所有受访风险合作机构均涉足此板块。
对发展较好、经过估算未来至少带来10倍收益的被投企业，华盖资源将其归为A类企业，着重辅助他们规划发展战略。“在正确的道路缓慢前进没关系，在错误的道路上迅猛前进很快钱就烧完。”周宏光认为，初创企业最怕战略出错，龙翌资源会帮被投企业规避这类问题，完善企业基因图谱，包括股东结构、团队结构、信息化工具等。
其三是资源资源的对接。
资源上，多数风险合作机构扮演着类似FA（财务顾问）的角色，为被投企业新一轮合作搭桥。华盖资源给被投企业筹划投合作，包括企业对外的合作并购。星瀚资源长期为企业做资源规划、资源运作。
除了资源，风险合作机构背后的资源对被投企业亦颇为重要。华盖资源合伙人许莉由于是创业者出身，因此主要由她负责被投企业所需产业资源的引入。此外，华盖资源还聘请了外部专家顾问，提供资源导入和顾问服务，甚至个别还会参与合作。
腾业创投所投的创业者多为科学家，客观上在业务、市场上有短板，腾业创投会给企业和行业合作资源牵线，帮被投企业创造机会。匹配企业资源之外，星瀚资源还为被投企业对接媒体资源，其合作媒体已超过200家。
最后，是人才举荐和法律、知识产权等服务。
IDG以内部月度推荐的形式建立核心人才库。每月为全国被投企业进行超过500次技术、产品及UI（用户界面）、UX（用户体验）方面的高质量候选人匹配。腾业创投也为被投企业介绍、引荐人才。华盖资源与体系内的企业服务平台联动，为被投企业提供政府沟通、政策、法律、知产等服务。
克制，是多数风险合作机构在投后管理呈现出的特征，他们似乎共同勾勒了投后管理的边界——只动口，不动手。
投后管理第一角色是服务
“合作人不是企业的主人，企业是创业者的事业。”腾业创投合伙人孙敬伟向记者表示。
创业者与合作人角色的不同，决定了投后管理的边界所在。
清流资源董事总经理王梦秋谈及投后管理时曾表示：“大部分合作机构不知道自己是什么角色，搞得不错的是外援和客串嘉宾，而清流就是你自己的第二核心团队。”合作机构角色再重要，也排在创业团队之后。
在投后管理中，风险合作机构的第一角色是服务，这就要求合作机构在执行业务的过程中，不得影响企业的正常运营。同时，在特殊节点下，不排除对甲方乙方角色做出适当调整，比如企业商业模式走向开始背离合作逻辑，甚至于遇到伤害合作机构价值的事情，合作机构应及时与企业沟通，提供解决方案，防患于未然。
此外，创业者擅长创造纵向价值，合作人擅长创造横向价值。
企业在垂直领域比合作机构专业，“专业领域不适合合作人插手”，除了创造核心的纵向价值之外，企业发展壮大离不开创造横向价值的人，“在决策领域、管理领域，合作人可以给一些建议”，周宏光表示。
“帮忙不添乱不包养”
陪伴，放在投后管理中，或许是帮忙不添乱最好的阐释。
“投了那么多创业者，印象最深的是那种陪伴的感觉。”天使合作人麦刚向记者谈及投后管理时感叹道，在他眼里，创业者都是兄弟。
同样专注天使合作的周宏光，也把绝大部分时间花在被投企业的陪跑上，采访当天，他将采访地点约在了被投企业的办公室，采访结束后，是他与被投创业者的沟通时间。
在投后管理中，孙敬伟也恪守着自己的原则——帮忙不添乱，坚持自己的边界。他告诉记者，采访所在的茶室，是被投创业者爱来的地方，因为他们压力也很大，来这喝喝茶聊聊天，就把压力放下来了，然后再全力以赴去做事。
既然角色分明，合作人就应提醒自己不要变成创业者，不添乱，不包养。
受访的合作人，多数明确表示投后管理中他们只会给出建议，最终决定权仍在创业者。澳银资源管理合伙人王磊认为，投后管理是对被投企业的一种干预，但干预的路径主要是引导。
“我们只提供建议，不介入，不干涉，我们希望被投企业主动向我们寻求帮助。”王梦秋对于投后的界限非常清晰：清流资源做的不是投后管理，而是投后帮助。
实际上，在人才输送方面，清流资源对被投企业的介入较深，他们不是简单地将被投企业人才需求对接给招聘平台，而会利用其在互联网圈广阔的人脉帮被投企业搜索人才，并亲自进行前期筛选和面试，协助企业挑选合适的人才。
不过，这种介入深度并不是存在于任何发展阶段的被投企业。在初创期和A轮，招聘问题清流资源都会帮忙去做，但是到了B轮之后，企业则需要组建自己的HR（人力资源）团队。
合作机构替被投企业招聘人才，短期内解决了燃眉之急，但长期来看企业仍然不懂如何吸纳人才，本质上也没建立起企业自身的招聘能力，曾有合作人向记者反映过此类问题。
“创业者需要成长，不能去包养。”北极光创投合作合伙人郑炜认为，早期可以服务一下，但有些东西该放手还是要放手，否则创业者永远不可能成长。
合作机构对于创业公司的陪伴从一定程度上来说是短期的，更多地需要的是创业公司本身的制度和管理等各方面的完善，能够很好地发展下去。
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