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胡祖六:用市场手段加政府政策化解地方债风险
2014年02月13日11:24
信息来源:腾讯财经

【内容摘要】2014年亚布力中国企业家论坛第十四届年会于2月11日-14日(正月十二-正月十五)在黑龙江省亚布力召开。本届年会主题为“市场的决定作用——理念与行动”。

春华资本集团主席胡祖六接受腾讯财经专访时表示,对于地方债务不需要惊慌失措,应充分去评估这个问题的严重性,用市场化的手段,加上政府政策的配套和支持,进行化解。

美国的QE退出之后,导致全球的资本出现了大规模的转移,这种转移导致新兴国家遭受的冲击。胡祖六指出,目前新兴市场问题集中爆发,美国的QE退出只是一个起因,并非内因。过去5年,很多像中国一样的新兴市场国家,做了大规模的刺激。刺激造成很多后遗症,像影子银行、地方融资平台、产能过剩。这都是过去过多刺激、资金泛滥的结果。

“2009年那种大规模信贷的扩张,再持续一、两年,中国的信用泡沫和危机,会超过金融危机时的美国。”胡祖六称,地方融资平台、地方债以前是一笔糊涂账,不透明。

胡祖六表示,对于地方债务,一方面不要惊慌失措,另一方面要清醒和理智,充分去评估这个问题的严重性,用市场化的手段,加上政府政策的配套和支持,进行化解。

具体来说,要具体情况,具体分析,最复杂的就是进行不良资产的重组。比如粤海重组,粤海相当于广州省政府的中投公司,后来欠了很多外债。因为利率上升,它自己的业务下滑,使它不能够兑付。

首先把账目查清楚就花了将近一年的时间,这家公司有500多个不同的业务,包括基础设施、发电、制造业、观光旅游、贸易,什么都有。一笔糊涂账,所以首先需要真正把资产负债理清楚。金融危机来,以经济刺激为借口,拼命去上项目。很多项目根本没有很好的规划、设计,更谈不上是很好的财务报表。

“这个钱怎么花出去,为什么会出现贪污腐败,本来我要给你融资,建一个隧道,结果这个钱都到了贪官污吏的手里面,你根本不知道。”胡祖六指出,解决地方债务,第一,需要把它理顺,审计署的审中国政府债务审计是一个很有价值的工作,但是还远不够,审计署只是总债务的规模披露,但是这不是最主要的东西。有没有配套的资产、质量如何、现金流的预测,这些是最关键的。

胡祖六认为,很多很复杂的工作要做,所以解决地方债务很难一刀切。根据上一轮的经验教训,要避免道德风险,“作为市长、作为书记,总是有积极性去设立各种平台,建的越多越好,因为最后是中央给你擦屁股,这是道德风险永远解不开的死结。”

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