尽职调查的三大步骤
尽职调查的基本内容大同小异，但要提高质量，除了有高水准的专业中介机构的律师、会计师的配合外，创投也有自身的工作：首先是实地走访，直观判断；其次是对细节、投入资金逻辑的掌控；第三则是量化分析。
步骤一：实地走访 不进行实地走访，不与相关的关键人士实地见面、有个直观印象，尽职调查工作就是水中之月。
那么，如何在走访中捕捉有价值的信息呢？
1、 现场参观制造业的工厂，可以对企业生产的业务流程、生产装备的先进性、产品生产的复杂性、产品的主要成本构成，都有一个清晰的认识。这对认识企业的行业进入壁垒和企业的竞争优势有很大帮助，并且能和企业声称的竞争优势进行一个对照。
2、 通过考察“作业现场”是否干净，功能分区是否明晰，零部件、产成品、半成品的摆放是否有规制等来衡量企业的实际管理水平；通过观察车间的“看板”，来了解企业生产计划是否饱满（如果只是上几个月的生产计划写在上面，就有问题了）、生产目前存在的问题（一般管理到位的企业，看板上会将近生产上出现的问题点出，包括对相关人员的处罚、整改要求等）、企业着重要解决的难题等；通过深入企业的“仓库”，来考察企业的存货管理、感觉企业产品的销售状况等。
3、通过在现场观察员工的年龄、来司时间、工种的科技含量、业务熟练度和工作精神状态等，可对企业的人力资源状况有个预判。
4、实地走访经销商、客户、供应商。尽管在大部分情况下，这需要并且经过了企业的安排，但我们依然可以从这些业内人士的角度，加深对行业的理解。还可以从他们与该企业的合作历史，来判断企业的运作风格和经营理念，并对企业声称的销售业绩、采购成本、回款能力等进行复核。由此对公司的商业模式（涉及到处理各利益相关者的关系）做出评价。
步骤二：对细节、投入资金逻辑的掌控；则需要尽职调查人员的责任心和敏锐度。
1、细节上的一致。不同的人员对信息的掌握和认识不同，会出现细节事实认识上的不一致。这种差异允许存在，但有时候则会出现不应该的差异，这些疑点应进行更深度的挖掘。
2、投入资金逻辑的掌控。除了细节上的一致外，在访谈诸多相关人士、走访诸多关键场所、查阅诸多资料信息时，我们实际是在搭建一棵巨大的投入资金“逻辑树”或叫“逻辑拼图”。所有接触的信息，都应在逻辑树上合理协调地显现出来。如出现明显的不协调，则需深度挖掘和加强关注。
步骤三：量化分析
有了现场考察，有了细节的核对和投入资金逻辑上的把握，再下一步就是量化分析了。这一步主要是对企业过去业绩和经营目标进行复核，判断历史数据的准确性和未来预测的可靠性，为以后的估值奠定基础。
即使其逻辑没有问题，但是如果在量化分析中，发现了明显的目标市场与销售收入目标的不匹配，销售目标、成本与行业领头者（尽管商业模式不同）的可比数据的不匹配，都会导致企业预测业绩及要求的估值，与合理预期的业绩及相应估值的不匹配。以致可能会否定企业的商业模式，调整甚至取消投入。
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为什么要进行尽职调查？
2020-07-10 -
合作人关注尽职调查的哪些方面
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关于尽职调查，你需要知道什么
2020-09-10 -
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