客服热线:  400-858-9000
什么是证券市场的系统性风险和非系统性风险
2020年11月05日10:36
信息来源:网络

系统性风险:

股市是“国民经济的晴雨表”。宏观经济形势的好坏,财政政策和货币政策的调整,政局的变化,汇率的波动,资源供求关系的变动等,都会引起股票市场的波动。对于证券合作者来说,这种风险是无法消除的,合作者无法通过多样化的合作组合进行证券保值,这就是系统风险的原因所在。

系统性风险的来源主要由政治、经济及社会环境等宏观因素造成。其构成主要包括以下四类:

1. 政策风险

政府的经济政策和管理措施可能会造成证券收益的损失,这在新兴股市表现得尤为突出。经济政策的变化,可以影响到公司利润、债券收益的变化;证券交易政策的变化,可以直接影响到证券的价格。而一些看似无关的政策变化,比如对于私人购房的政策,也可能影响证券市场的资源供求关系。因此,每一项经济政策、法规出台或调整,对证券市场都会有一定的影响,有的甚至会产生很大的影响,从而引起市场整体的较大波动。

2.利率风险

在证券交易市场上,证券的交易价格是按市场价格进行,而不是按其票面价值进行交易的。市场价格的变化也随时受市场利率水平的影响。一般来说,市场利率提高时,证券市场价格就会下降,而市场利率下调时,证券市场价格就会上升,这种反向变动的趋势在债券市场上尤为突出。

3.购买力风险

在现实生活中,每个人都会遇到这样的问题,由于物价的上涨,同样金额的资源,未必能买到过去同样的商品。这种物价的变化导致了资源实际购买力的不确定性,称为购买力风险,或通货膨胀风险。

同样在证券市场上,由于合作证券的回报是以货币的形式来支付的,在通货膨胀时期,货币的购买力下降,也就是合作的实际收益下降,将给合作者带来损失的可能。

4.市场风险

市场风险是证券合作活动中最普遍、最常见的风险,是由证券价格的涨落直接引起的。

尤其在新兴市场上,造成股市波动的因素更为复杂,价格波动大,市场风险也大。因此,盲目的股票买卖是要不得的。

什么是证券市场的系统性风险和非系统性风险

非系统性风险:

单个股票价格同上市公司的经营业绩和重大事件密切相关。公司的经营管理、财务状况、市场销售、重大合作等因素的变化都会影响公司的股价走势。这种风险主要影响某一种证券,与市场的其他证券没有直接联系,合作者可以通过分散合作的方法,来抵消该种风险。这就是非系统风险。非

系统性风险因此也可称为可分散风险,主要包括以下四类:

1.经营风险

经营风险主要指公司经营不景气,甚至失败、倒闭而给合作者带来损失。公司经营、生产和合作活动的变化,导致公司盈利的变动,从而造成合作者收益本金的减少或损失。例如经济周期或商业营业周期的变化对公司收益的影响,竞争对手的变化对公司经营的影响,公司自身的管理和决策水平等都可能会导致经营风险。

影响公司经营业绩的因素很多,合作者在分析公司的经营风险时,既要把握宏观经济大环境的影响,又要把握不同行业、不同所有制类型、不同经营规模、不同管理风格、不同产品特点等对公司经营业绩的影响。

2.财务风险

财务风险是指公司因筹措资源而产生的风险,即公司可能丧失偿债能力的风险。公司财务结构的不合理,往往会给公司造成财务风险。公司的财务风险主要表现为:无力偿还到期的债务,利率变动风险(即公司在负债期间,由于通货膨胀等的影响,贷款利率发生增长变化,利率的增长必然增加公司的资源成本,从而抵减了预期收益),再筹资风险(即由于公司的负债经营导致公司负债比率的加大,相应降低了公司对债权人的债权保证程度,从而限制了公司从其他渠道增加负债筹资的能力)。

形成财务风险的因素主要有资源负债比率、资产与负债的期限、债务结构等因素。一般来说,公司的资源负债比率越高,债务结构越不合理,其财务风险越大。合作者在合作时应特别注重公司财务风险的分析。

3.信用风险

信用风险也称违约风险,指不能按时向证券持有人支付本息而使合作者造成损失的可能性。主要针对债券合作品种,对于股票只有在公司破产的情况下才会出现。造成违约风险的直接原因是公司财务状况不好,最严重的是公司破产。因此不管对于债券还是股票的合作,合作者必须对发行债券的信用等级和发行股票的上市公司进行详细的了解。“知彼知己,方能百战不殆”。

4.道德风险

道德风险主要指上市公司管理者的道德风险。上市公司的股东和管理者是一种委托—代理关系。由于管理者和股东追求的目标不同,尤其在双方信息不对称的情况下,管理者的行为可能会造成对股东利益的损害。

注:系本文编辑转载,来自网络,目的在于传递更多信息,并不代表本网对其真实性负责。文章系作者个人观点,不代表投融界立场。如内容、图片有任何版权问题,请联系我们。

赞(0
标签:
证券市场风险 系统性风险 非系统性风险 
我要评论
评论
热门推荐
推荐标签 换一换
河南大学生创业贷款 在家致富小项目 银行客户经理张洁 变废为宝的项目 滦南马城铁矿 求购木耳 俏江南上市 电广传媒重组 增资流程 对创业的认识和理解 找团队 天使合作是啥意思 健康产业项目有哪些 新零售六大模式 沸腾主义 煤炭经营许可证
网友热搜
今日已有0人投递合作需求

金额

输入手机号码

立即申请

扫一扫,加关注
×