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一级市场股权投资,未来的投资方向
2019年07月15日11:09
信息来源:网络

金融市场方面的一级市场,是筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场。一级市场股权投资,是未来重要的投资方向之一。本文从实际的案例出发,来论证这一观点。

为什么看好股权投资

首先,股权投资是布局未来的最佳方式。我们应当清醒地认识到,在大转折时代,投资传统领域、主流行业和大型企业,极有可能产生负面效应,甚至灾乱性后果。孙正义就经说过,越是迷茫,越要向远看。在1990-2010年日本“失落的20年”期间,孙正义选择了中国,但不是办企业,也不是投资交易所市场,而是投资马云那个当时令人难以置信的阿里故事。2000年他以2000万美元投资,到2015年阿里巴巴纽交所上市市值达到588亿美元,涨幅2900倍,一跃成为日本首富。我特别赞佩孙正义开创的“30年愿景”投资方式,不用说30年,即使站在未来10年看现在,寻10年后的最牛公司现在进行股权投资,一定是面向未来的最佳布局。

一级市场股权投资,未来的投资方向

其次,股权投资具有非常广阔的选择空间。中国资本市场发展很快,上海、深圳两个交易所成立至今已有25年多时间,共有2828家公司在交易所上市。但是,上市公司数量偏少,而且同质化现象十分严重,也由于投资人的同步化倾向,经常导致股价暴涨暴跌,绝大多数投资者均以告亏了结。而在交易所之外,中国有5000多万家中小企业,特别是企业商事注册制度改革之后,每年新增企业近千万,股权投资选择宽广无垠。特别值得一提的是,股权投资实际上是在分享企业家的智慧和成果。企业家是一国的最稀缺资源,企业家能够发现普通人看不见的机会并通过组织管理变成财富。如果通过股权投资找到了企业家,我们就能伴随企业家巨人一起成长。

第三,股权投资比买卖股票具有天然的成本优势。交易所市场的运行机理是把企业在价值上进行标准化股份切割,以供投资人买卖股票。投资人交易股票是按照公司的整体价值甚至未来价值进行的。公司上市过程需要大量成本投入,交易股票也必须是按结果全部支付,这两者必然导致极高的成本。股权的本质是原始股,没有包装,也不需要进行股份切割,更没有公开交易进行边际定价,从而大大降低了成本。

第四,股权投资比买卖股票受外部环境影响相对小。严格意义上说,股权投资读懂企业就行了,而买卖股票要随时关注、跟踪外部特别是宏观政策变化。前不久一项熔断机制,仅4天时间市值就损失了7万多亿。作为投资个体,对这种外部情况的变化导致的投资损失防不胜防。

第五,股权投资的核心要素是团队、机制和行业位次。一般性投资关注利率和回报率。买卖股票除了宏观环境之外,关注的重点是市盈率和企业的财务状况。

早期投资的黄金时代

为什么投?——天使投资的时代机遇。

移动互联网改变了生活方式、改变了创投行业、改变了创业生态。

物联网、大数据、人工智能等技术革新加速了创业公司的发展速度。

摩尔定律降低了技术成本、提高了带宽、加快了速度,大幅降低了创业公司成本。

政府推动双创、四众的多种利好政策。

私募基金、新三板等新型金融板块增加了创业公司退出通道。

早期投资——中国股权投资产业链最具投资价值的环节。

受宏观经济风险影响最小:早期项目所投资领域集中在移动互联网,游戏娱乐,电商,O2O等新经济中高速发展的细分领域,几乎不受宏观经济,大盘的影响。

受政策因素影响较小:早期投资依靠专业性和创业团队能力,更靠商业眼光和增值服务能力,接近实业投资而非政策套利和政府公关行为,成功经验更可持续,可复制。

更多,更快的分笔退出机会:VC/PE项目通常在投资数年后,排队上市/并购才能成功退出,而早期基金在项目的后轮融资获得多次分步退出的机会,并且回款时间更快。

项目增值速度快:早期投资由于金额较小,只能支撑项目完成产品的最初期开发与推广,因此早期投资人介绍项目获得后轮资金的能力尤为重要,一旦项目成功获得A轮,项目方将获得1-2年的发展资金,早期基金也通常获得2-3倍账面增值。

获得VC后轮融资后,普遍增值15-20倍:由于早期投资金额较少,项目估值普遍在几百万-几千万人民币,而一旦项目获得美元VC的后轮投资,金额至少在几百万-几千万美元,企业价值普遍达到几千万-上亿美金,是项目融资过程中增值最快的一段时间。

只需10-20%的成功项目,就能获得高额回报:由于早期项目只需要后轮转让部分股份,就可以收获较高回报,因此整个基金投资的容错率极高,并且因为中国目前VC资金与早期资金比超过100倍,优秀的早期基金所投项目获得后轮融资并退出的比重更高。

成功案例

过去几年,顶尖天使基金通过互联网行业明星项目的海外上市,单一成功项目使1期基金获得超过10倍回报的案例使得国内顶尖天使投资人首次进入大众的视野。

分散风险,用母基金的方式参与天使投资。

母基金可以凭借在行业内的资源,为投资人找到优质标的池,从中挑选更好的标的,扩大投资范围,分散风险,同时大大提高投中高回报项目的可能性。

知名互联网大佬、投资机构领衔的强大资源网络,进入资本贵族圈层。

业绩出色、积累深厚、经验互补的顶级投资团队。

强大的品牌和稀缺项目获取能力、丰富的项目储备。

投资阶段覆盖种子、天使、A轮、B轮,早期全阶段,网罗未来中国发展新兴产业、新经济公司机会。

结语

著名财经评论家吴晓波表示中国经济未来五到十年会经历一个非常艰难但是非常重要的产业转型期,在这个过程中对每一个企业、每一个人来说,成为良性泡沫中的一部分,是在未来十年分享中国经济转型成果的唯一手段。所以,在未来资产化泡沫的过程中,创业和股权投资大概是唯一能够跟得上资产泡沫的两个通道,别的估计都很困难。

当前国内经济形态发生了很大的变化,互联网在中国已经变成了基础设施,中产阶级消费形态正在逐步形成,拥有核心技术,代表未来新经济产业的公司必将脱颖而出。

在未来的投资方向中,一级市场股权投资将占有重要权重。另外,股权投资是一种长期的投资方式,一级市场的股权投资将为投资者带来长期的利益。

注:系本文编辑转载,来自网络,目的在于传递更多信息,并不代表本网对其真实性负责。文章系作者个人观点,不代表投融界立场。如内容、图片有任何版权问题,请联系我们。

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一级市场股权投资 一级市场投资 股权投资方向 
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