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天使投资、风险投资和股权融资
2019年04月16日16:15
信息来源:搜狐网

在寻找投资人的时候,大家可能经常听到天使投资、风险投资和股权融资这类名词,那它们之间有什么联系呢?一般来说,天使投资是风险投资的一种,在天使投资和风险投资中,往往都会涉及到股权的转让问题,也就是说,可能都是通过股权融资的方式获得资金

企业外部融资方式大致有两种:债权融资和股权融资。

债权融资最常见的是银行贷款,这个部分不是我们讨论的重点,简单的说债权融资不会稀释股权,但是对创业公司来说成本很高,条件还苛刻。

股权融资是投资人或者投资机构往企业投钱,虽然不用还,不过原始股权会稀释,如果股权被收购的太多,创始人的控制权也有可能发生转移。

我们听到的Angel(天使投资、Venture CapitalVC、风险投资和Private EquityPE、私募股权投资都是这类投资人或者投资机构。

天使投资、风险投资和股权融资

如果从被投项目的阶段区分,Angel针对项目的萌芽期,创始团队、经营模式和商业计划都没有成熟,很多事情都在摸索,对项目的各种假设验证,从而探索真正可行的方向。

探索需要钱啊,天使投资的作用是帮助创业者获得启动资金,还会提供渠道和资源、寻找方向等,不过投资的金额有限,通常都是500w人民币左右。

由于项目的不确定性,很多Angel都是基于对人的信任,比如雷军的风格是只投熟人。

当项目经历起步,企业战略在市场上已经有所验证,这个时候参与投资可以算是VC。

因为企业的经营模式和商业计划已经初见端倪,投资人或者投资机构可以对项目进行理性的分析,对面临的风险进行相对准确的评估,并且帮助企业获得资本市场的认可,获得资金进一步开拓市场,尤其最需要烧钱的时候。

这个阶段企业需要的资金量相对比较大,投资的金额至少在数千万量级。

假设企业进入Pre-IPO时期,已经有了上市的基础,PE会提供必要的经验和资金帮助完成IPO需要的重组架构,梳理募集项目、盈利模式和治理结构,帮助企业在尽可能短的时间内上市。

上市只是一个例子,这个阶段的企业融资的需求相对多元化,有的是为了实施并购进行产业整合,有的是拓展业务的边界,总之进行PE融资的目的都是为了登上更高的台阶。其实,VC可以说是PE的一个分支。

PE募集的规模通常在1亿美元~20亿美元之间,单笔投资额通常在1000万美元~1亿美元之间。虽然数额巨大,但是通过对赌、回购等契约条款可以将投资的风险大小锁定在一定的范围内,因而风险比较可控。

2008年金融危机以后,美国加强对金融领域监管,比如2010 年生效的《Dodd–Frank Act》多德-弗兰克法案第 4 部分,要求除VC之外的PE需要登记注册,受the U.S. Securities and Exchange CommissionSEC、美国证券交易委员会监管。在这之前,除了上市公司,PE不需登记注册并作公开披露。

既然提出监管,自然也会将VC和受监管的PE区分,包括对杠杆的使用和运作的方式等。

说到这里,我们可以总结一下Angel、VC和PE的关系。

Angel、VC和PE代表不同阶段的投资,往往是由不同的人或机构进行,投资的金额和来源都有差别。

Angel需要准确的洞察趋势,赌对一个团队和项目,拼的是眼光。

VC关注产品本身、市场潜力和社会价值,成为下一个风口的猪,拼的是判断。

PE侧重财务数据、现金流和各种极限环境下的损失测算,失败的概率更低,拼的是资源。

但是在国内,VC和PE的区分比较模糊,很多情况都被混用,这几年随着资本市场的发育和资金的增多,早期项目融资的环境已经得到快速的改善,各类资金的专业程度也在不断增强。

以上就是关于天使投资、风险投资和股权融资的相关知识,希望能够帮助创业者寻找到正确融资方式。

注:系本文编辑转载,来自网络,目的在于传递更多信息,并不代表本网对其真实性负责。文章系作者个人观点,不代表投融界立场。如内容、图片有任何版权问题,请联系我们。

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标签:
天使投资风险投资 天使投资风险 股权融资 
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