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企业并购融资需坚持原则有哪些?并购企业融资问题主要体现在哪些方面?
2018年12月19日11:49
信息来源:网络

企业的并购在现实生活中是很常见的,即兼并收购,是一种企业资本运作和经营的方式,但是一家企业选择并购,需要考虑的问题还是蛮多的,因为企业的并购不是小事,可能会影响到原公司的业务状况资金状况等等。所以并购融资的过程中需要坚持一些原则,以保证企业能够健康的发展。

而且,企业并购融资的过程中,并购对象企业也会有很多的问题,是需要特别注意的。

企业并购融资需坚持原则有哪些?并购企业融资问题主要体现在哪些方面?

那么,企业并购融资需坚持原则有哪些

一、企业并购融资原则

并购融资作为企业融资的一部分,首先必须遵循一般的融资原则同时由于并购融资区别于一般的企业融资,因而会对并购企业的财务状况及权益价值产生一些特殊的影响。因此,对于并购企业来说,在选择融资决策的过程中,除了应当根据具体情况选择适合企业情况及并购项目融资方式以外,还应当分析不同的融资方式及融资结构安排对企业财务状况的影响,进而选择出适合本企业并购的融资决策。

二、影响

一)权益融资对企业财务状况的影响

1、股权价值被稀释问题

影响这种情况发生与否的因素主要在于支付给被收购企业股票的数量与这部分股票能为合并后企业增加的盈利的价值的比较。尽管存在着使被收购企业的股票盈利能力受损的因素,对于并购企业来说,仍然可以获得以权益融资进行交易的保障。因为一般而言,目标企业在被收购后通常都会有一定的盈利或潜在的盈利增长。这种盈利能力的削弱在初期发生后,也会随着盈利状况的改善而逐步消除。另外也可以通过收购企业市盈率的作用,避免这种情况的发生。

如果被收购企业的交易市盈率高于收购企业交易前的市盈率,收购者就会遭受到初期盈利能力的稀释以及市价的下落。这种情况就如同企业在做一项大规模的新产品项目一样,投资初期会引起现金的流出,但经过一段时期后会有现金流入。因此,并购投资项目也必然会引起最初盈利的减少,但最终将会带来股价升高的回报。

2、企业控制权问题

权益融资中除了要关注对EPS与市盈率等指标的影响以外,并购企业还需要考虑的另外一个重要因素即企业控制权的分散程度对股东的影响,必须设定一个可放弃控股比例的最高限度,以避免控制权旁落。

二)债务融资对企业财务状况的影响

在完全使用债务融资进行的并购交易中,由于任何新的债务都是由并购企业与新收购的企业来共同承担的,因此,对于财务状况影响的分析总是针对特定的交易而言的。并购企业对于债务融资的兴趣很大程度上来源于其所带来的杠杆效应,随着债务比率的提高,融资企业的权益报酬率随之升高,精明的融资企业可以把这种杠杆利益发挥到极致。

当然,合并后企业的负债率有了很大的提高,可以预见,以负债提供融资的交易很可能会导致并购企业的权益负债率过高,使权益资本风险增大,其结果就是会对股票价格产生负面影响,这又与并购企业希望通过债务融资避免股权价值稀释的初衷相违背。因此,在利用债务融资方式时,并购融资企业应当特别重视在杠杆利益发挥与负债比率升高两者之间寻求一个平衡点。

并购融资对并购企业的债务融资对企业财务状况问题、权益融资对企业财务状况的问题有着重要的影响,融资问题在并购企业的财务问题中占有非常重要的作用。并购融资通常是通过内部和外部两条融资渠道获得,由此也将产生不同的财务风险。

并购企业融资问题存在不足,那么,主要体现在哪几个方面主要有以下几个方面的问题:

一、商业银行贷款融资不充足。

在审批贷款前,商业银行通常会对拟贷款的企业进行严格的审查和控制,包括对并购企业的财务状况、资信状况、未来发展走势等情况的审查,甚至还约定了一些限制性条款,只有那些实力雄厚的企业才能得到商业银行的支持。目前我国的国有企业没有形成一套有效的资本补充机制,导致银行贷款的偿还困难,银行的资产难以保全,从而打击了银行参与企业并购融资的积极性。

二、资金规模有限。

企业自身资金规模小,而并购所需的资金数额巨大,所以,全部或大部分依靠自有资金进行并购会降低企业经营的灵活性,会使企业的流动性风险大大增加,有出现支付困难的可能。

三、发行股票筹资艰难。

我国证券市场的发展目前还不够完善,市场容量有限,所以,对股票的发行在政策和法规上有着严格的限制,对于中小企业而言,自身信用度不高、融资规模小、成本高,更增加了通过证券市场融资的难度。

四、债券筹资受阻。

债券需要有较大的吸引力,以吸引更多的投资者。但国家会严格控制债券的发行规模,使得企业无法根据环境和自身的需要决定融资行为。

关于“企业并购融资需坚持原则有哪些并购企业融资问题主要体现在哪些方面”的全部介绍就到这里了,对于企业的并购问题您还有哪些不了解的呢需要提醒大家的是,在中国并购没有西方那么多,很多体系不完善,所以大多数企业不会进行这个方案,因为并购之后给企业带来的新鲜的活力很少,所以建议企业选择并购的时候应该慎重。

注:系本文编辑转载,来自网络,目的在于传递更多信息,并不代表本网对其真实性负责。文章系作者个人观点,不代表投融界立场。如内容、图片有任何版权问题,请联系我们。

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标签:
企业并购 企业融资 
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