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【阿里巴巴】被华尔街众多投资经理评为中国“最值得投资的企业”
2018年01月24日18:02
信息来源:私募新闻网

这几天看到一则很有意思的新闻:美国知名风险投资数据分析公司CBInsights搞了一个“最值得投资的企业”的“世界杯”比赛。先是预选赛,由投资经理选出全球64家最值得投资的企业,名单中的苹果、谷歌、Facebook、特斯拉、大众、高盛、IBM、阿里巴巴、腾讯、SpaceX、NIKE、沃尔玛等等都是耳熟能详的巨头,来自于各个不同行业;接着再通过六轮对决,从小组赛到四分之一决赛到半决赛再到决赛,决出唯一一家最值得投资的企业。

【阿里巴巴】被华尔街众多投资经理评为中国“最值得投资的企业”

中国的公司共有7家公司上榜,分别是小米,腾讯,阿里巴巴,今日头条,京东,百度,滴滴。

64家公司先是出线赛决出32强,京东和今日头条在这一轮分别被迪士尼和共享经济始祖Airbnb胜出,未能出线,相对来说,后两者的商业模式更容易被华尔街理解。

小米和滴滴分别战胜SnapChat和索尼,进入32强。小米和滴滴基于中国市场快速崛起,同时积极进行全球化布局,在国际上知名度更高,因此虽然没有上市,却被华尔街熟知并认可,不过,在32进16中,小米和滴滴分别输给了苹果和Uber,小米输给苹果基本没任何悬念,滴滴和Uber相比,前者在中国区优势明显,全球化上不如Uber,最终投资经理还是将选票给了Uber。

如你所料,进入16强的中国公司是有BAT之称的中国互联网三巨头组合。然而让人意想不到的是,腾讯止步于16强,百度和阿里则顺利进入八强。腾讯在16进8决赛中迎来了遭遇战,与Amazon 狭路相逢,最终不敌这家世界级零售巨头,止步于16强。尽管百度在市值上被阿里和腾讯拉开不小距离,但因为在人工智能上的大力和及早投资,以及成功的落地和国际化传播,在资本市场赢得了较多的选票,战胜Uber进入八强,最终迎来劲敌Google母公司AlphaBet并落败,核心原因在于,相对于AlphaBet业务不够多元化和全球化程度较低。

最终,中国公司只有阿里巴巴进入了前四强,更让人意想不到的是阿里巴巴此后相继战胜SpaceX、苹果、Amazon,问鼎“最值得投资的企业”榜单。在此之前,阿里巴巴还PK掉了瑞士制药业巨头诺华集团、迪士尼公司、特斯拉电动汽车,每一个被PK掉的对手都是其所属行业的翘楚。

2017年,阿里和腾讯先后进入世界市值TOP10企业之列,两者目前都超过了强生和埃克森美孚,进入了TOP8.不过,阿里市值4874.09亿美元,距离五大世界科技巨头苹果(8902.35亿美元)、AlphaBet(7688.62亿美元)、微软(6803.50亿美元)、Amazon(5922.88亿美元)、Facebook(5429.48亿美元)都还有距离,差不多只有苹果的一半。即便在中国,目前阿里市值也还只是第二,低于腾讯最新市值41149.62亿港币(约合5262亿美元),腾讯止步于16强,阿里则问鼎冠军,出人意料。

【阿里巴巴】被华尔街众多投资经理评为中国“最值得投资的企业”

华尔街越来越看好阿里巴巴

是不是比赛规则出了问题?“华尔街世界杯”的比赛形式很简单,就是华尔街的投资机构和基金经理对参赛公司进行投票,投票标准有且只有一个:谁最值得长线投资十年以上?

中国网友对于“投票定胜负”应该是见怪不怪了,同学的孩子比赛、科技自媒体的年终评奖等等都要投票,而这些投票都是比较容易拉票甚至刷票作假的。不过,“商业世界杯”没有这个问题:投票只开放给华尔街投资机构和基金经理,排除了拉票和刷票的可能性。

更能体现出华尔街对阿里巴巴看好的是:投资经理用钱投票。在2017年投资者拿出真金白银,推动阿里巴巴股价上涨96%。相对于2016年有不少科技股翻倍甚至数倍来说,2017年能够做到倍增的科技股堪称凤毛麟角。在那张广为流传的《2017年猛涨的15只股票与比特币》的图中,科技公司不多,接近翻倍的阿里巴巴赫然在列。

1月3日,据《华尔街日报》报道,MKM Partners分析师Rob Sanderson分析指出:在全球六家领先的科技巨头之中,中国电商巨头阿里巴巴最有可能到2020年突破1万亿美元市值,成为第一个万亿美元级公司,此外,苹果、谷歌、亚马逊、Facebook和腾讯都有望进入这一俱乐部。

苹果股价只要再上涨12.33%就可以突破万亿美元市值,一步之遥。阿里巴巴则要上涨105%即翻倍才能破万亿,在当前的体量下,难度看上去很大。由此可见,Rob Sanderson的预测还是比较大胆的,“舍近求远”,表明他对阿里巴巴十分看好。

十年前,时任盛大CFO的张勇加入阿里,当马云问张勇为何要加入阿里巴巴时,张勇表示:“我已经做过一个30亿美金的上市公司,想要再做一个300亿美金的上市公司。”今天已是阿里巴巴CEO的张勇所执掌的企业市值逼近5000亿美元,而且现在投资者还说阿里巴巴三年后会是一家万亿美元公司,从这一点似乎也可以看出,阿里发展的速度,超过了阿里自己的想象。

为何华尔街最终选择了阿里?

相对于结果而言,华尔街投资经理在“世界杯”的投票过程更值得关注,从这次比赛的投票过程可以看到华尔街对中国公司的投资偏好。

青睐互联网新经济。

在64家候选企业中,中国入围的公司有7家,分别是小米,腾讯,阿里巴巴,今日头条,京东,百度,滴滴,除了美团点评外基本覆盖了中国科技大巨头BAT和小巨头TMD,美团点评未能入局或许与美国资本市场难以理解中国本地生活服务业务有关系。中国还有一家体量与阿里、腾讯相当的科技巨头华为,因为一直不上市,没有被纳入名单中实属正常。

与国外入围企业来自于医药、汽车、娱乐、服装、零售、太空诸多行业不同,中国入围企业清一色都是科技公司,由此可见在华尔街眼里,互联网经济已经成为中国新经济的驱动力,这反过来也说明,中国在科技之外的产业,还有非常大的创新空间。

不只是中国,全世界的经济驱动都是高科技,比如世界TOP8公司,除了巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司外,全是互联网高科技公司;在本次比赛中入围TOP8的公司,除了SpaceX外,全是互联网高科技公司,可见华尔街十分青睐互联网科技公司,互联网新经济已经成为世界经济的引擎。

对新零售情有独钟。

阿里巴巴最后一个PK掉的对手是亚马逊——两者在业务层面同样都属于新零售科技公司,都在连接人与商品/服务,阿里巴巴和亚马逊分别被评为最值得投资的公司第一名和第二名并非偶然。

第一个原因是相对于纯数字经济而言,线上线下结合的新零售天花板非常高。

新零售已是实体经济流通环节的核心组成部分,不只是在不断蚕食传统零售的份额,还在拉动经济增长,一众相对更加数字化的业务如Netflix、腾讯、百度、AlphaBet、Facebook都相继被两家电商巨头给PK掉了。相对属于实体经济核心组成部分的零售业而言,纯数字经济的增长空间更小。

第二个原因是相对于纯互联网公司而言,新零售可以延展出的商业模式更多。

互联网最核心的商业模式曾是广告和增值服务,这是目前大多数互联网巨头的营收之源,较为单一。与谷歌、Facebook们广告收入“一枝独秀”不同,亚马逊和阿里巴巴的收入呈现出百花齐放的态势。亚马逊有Kindle、Fire硬件、AWS等等非电商业务,阿里孵化出了阿里云、蚂蚁金服、菜鸟等重量级业务,它们都可贡献大规模的非广告收入,比如德银报告就曾指出阿里云收入有望在2020年占阿里巴巴收入20%,从投资角度来看,谁有更强的变现能力和潜力,谁就更值得投资。

对中国经济的看好

最终Amazon惜败于阿里巴巴,体现出华尔街对中国经济的看好。

中国是世界第二大经济体,拥有最多的人口,各行各业都在蓬勃发展,在“一带一路”的国家战略的影响下,中国经济对于世界经济的影响日益深刻,在“消费升级”的趋势下,消费市场增长迅猛,马云去年曾公开说:“中国将会成为全球最大的消费市场,这个引擎会带动世界经济”,因为此,受益于中国本土经济发展的阿里巴巴的潜力就更大一些。

与此同时,中国企业正在强化自主创新能力,积极出海与世界级巨头角力,高铁、共享单车、移动支付、新零售、小米模式中国自主创新正如雨后春笋般出现,且都有了越来越强的全球化意识。在这一点上,阿里最为积极,上市后启动全球化战略,业务、投资、人才等等都在全球化,特别是eWTP战略的提出和落地,让阿里距离“全球买、全球卖”的目标越来越近。阿里巴巴正在通过技术、模式、运营诸多维度的努力,在全世界范围内撬动亚马逊的根基。

可以说,华尔街投资经理投票给阿里,就体现出对中国经济和阿里巴巴全球化战略的看好。未来的世界经济要看中国,中国经济看互联网,互联网经济最具潜力的赛道,就是新零售。

腾讯和阿里掉水里投资人救谁

说到阿里就不得不提腾讯——在中国,这两个超级巨头正在多个领域全面开战,公司市值一直是此起彼伏,轮流坐庄,目前腾讯略胜一筹。在华尔街“世界杯”比赛中,腾讯和阿里并未直接对决,腾讯直接输给了电商巨头亚马逊,未进入八强。那么,如果腾讯和阿里PK会有什么结局呢?

2012年,我在《腾讯和百度的未来:最好的时代和最坏的时代》一文中指出,当时是腾讯最好的时代,因为“腾讯强大的本质是基于沟通目的而存在的好友关系,这会让腾讯继续强大下去并且更加强大。”特别是在移动互联网时代,腾讯基于社交关系可以复制一切(现在改为投资买买买了)和连接一切,竞争力十足,当时我的预测是:

未来1年,腾讯和百度都会保持增长,并且增长率不会降低,短期拉不开差距;

未来5年,腾讯新的增长点在移动互联网,包括微信,财付通移动支付,O2O电商以及可能产生的新产品等都会随着移动互联网的爆发给腾讯带来新的爆发增长点。

未来10年,无法想象,这也是互联网或者移动互联网,或者说科技的魅力所在,我们处于一个每天都可能被颠覆每天都有新鲜事物出现的时代。

现在看来,我的预测都应验了。那么,下一个5年,腾讯和阿里谁更有成长潜力呢?

腾讯走得很稳、做得很专

社交业务的稳定属性、腾讯创始人性格和管理层风格,都决定腾讯的“稳定”,未来5年,腾讯同样会走得很稳,稳中有进。在占据移动互联网超级入口微信、而微信在未来5年仍将是最重要的沟通工具的情况下,腾讯大本营无忧,可以在其基础上加载新业务。

“大内容战略”战略是腾讯最大的增长点。阅文集团的上市,游戏、视频、音乐、动漫等等文娱业务的布局成功,让腾讯在“精神消费”这个赛道上占据了先机,赢面很大,因此腾讯可以吃到中国人精神消费需求日益强劲的红利。

对于电商等有一定风险的业务,腾讯将“半条命”交给合作伙伴,专业分工,分享利益的同时分散风险。这也意味着,腾讯帝国的版图很难像阿里那样不断扩张,要通过投资占股而实现。

阿里谋划更远、步子更大

相对于腾讯走一步看一步、快速试错而言,阿里布局更加长远,马化腾说腾讯做战略只看三年,马云动辄看到未来20年,还提出“相信而看见”的理念。阿里云、蚂蚁金服、菜鸟等等业务都是提前多年布局,形成“三年一个业务领跑”的接力模式。

在底层技术、全球化布局上阿里巴巴也更加激进,比如2017年成立了首期投资1000亿的达摩院,再比如eWTP,这一切都是在为5年甚至10年后谋局。

可以说阿里的步子迈得更大,每一步都蕴藏着更多的风险,因为是否失败要多年后才能验证。如果成功就是巨大的收益,它孵化而来的蚂蚁金服、阿里云、菜鸟,每一个都到了互联巨头的体量。

相对于腾讯的专注而言,阿里巴巴业务种类更加繁杂,旗下已有超过100个重点业务(不是产品,而是业务),连马云自己都认识到阿里什么都做,并将之解释为“跨界”,阿里高层也曾多次强调:阿里不是一家电商或者说互联网公司,而是一家高科技公司,20年后是一个服务于全世界20亿人的新经济体。

长期来看,阿里巴巴更具想象空间,但也具有更大的不确定性,没有腾讯稳,却在憋大的。

因此,如果要求稳,腾讯是更适合的投资;如果要更具想象空间,阿里是最好标的。不同公司适合不同风格投资者。华尔街投资人如果做长期价值投资,求稳是次要的,更要求进。结合赛道和赛马的特点,在收益与风险中权衡投资价值,挑选出阿里巴巴为最值得投资的公司就在情理之中了,所有中国互联网巨头中,只有阿里巴巴明确描绘了十年后自己的样子,且努力将之变为现实。

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