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谷银基金田野:投资就像用1300℃火烧精品瓷器 对每个项目都倾尽全力
2016年12月01日11:31
信息来源:投资界

【内容摘要】投资什么行业、什么阶段,每家机构都有自己的特色,主要也看团队对于这个行业的把控能力和认识。谷银基金比较有特色的投资理念是:借势而为。

谷银基金田野:投资就像用1300℃火烧精品瓷器 对每个项目都倾尽全力

“我入行做了十年,但还算是‘新兵’。”谷银基金总裁田野很谦虚,“做投资就像在制作瓷器,要用1300℃的火烧,因为我们想烧出精品;如果只有800℃,烧出来的就是地摊上卖的低端工艺品,所以对每个项目,我们都要倾尽全力,希望能烧出满意的作品。”

谷银基金成立于2014年,在投资行业里算新公司。投资领域专注农业、生物技术、TMT、医药医疗、新能源、先进制造等高科技行业。其管理团队均来自证券、银行、信托、PE、VC等行业。田野坦言,从成立到现在,一直是以创业者的心态来做谷银基金。

小而精投资借势而为

美国思想家爱默生有言,一个机构就是一个人影响力的延伸。如红杉创始人瓦伦坦的风格,可以归纳为:“投资一家有着巨大市场需求的公司,要好过投资于需要创造市场需求的公司”。因其过于强调市场对一家公司的意义,多年以来,这句话被更通俗的理解为“下注于赛道,而非赛手”。

投资什么行业、什么阶段,每家机构都有自己的特色,主要也看团队对于这个行业的把控能力和认识。谷银基金比较有特色的投资理念是:借势而为。

以下为采访实录:

问:谷银基金关注哪几个行业?

田野:从投资标的分布行业来看,我们的行业布局横向广度较大。最近几年,我们在农业、新材料、人工智能、室内外定位技术、大数据、孵化器等行业均有布局。虽然所涉及行业较多,但我们坚信,无论什么样的行业,能够成功的企业,总是有着相同的品质和特性,都有着可以探寻的规律。在投资标的选择上,我们比较看重标的所在行业要有着较大的市场容量,标的本身能够具有创新性或颠覆性的商业模式,运营团队有着可能成功的“血统”。

问:谷银基金的基金规模有多大?

田野:目前,谷银基金共管理8只基金,总规模约4.5亿左右,从规模上来讲,我们是一家小的投资机构。我们经常自嘲,我们一年投出去的钱或许只是大机构一个项目投出去的钱,但我们还是乐于我们这样的小规模运作,我们希望通过5-7年的深耕,能够为我们的委托人带来较好的投资回报。

问:如何理解谷银基金“借势而为”的投资理念?

田野:中国经济从高速增长步入中高速增长的常态时期,伴随着“大众创业,万众创新”,政府将鼓励创新创业上升到了国家战略,在这样的大经济环境下,大家已经逐步看轻经济发展的速度,转而更加关注经济发展的质量和收益。面对这样的大环境,有人讲资本的寒冬即将或已经来临,但我更加相信,资本或许没有寒冬,就像资本没有盛夏一样,无论什么样的市场环境,我们应该更加专注于自己的方向,只有建立一套符合自己发展方向的机制,才能从经济的大环境中,占得自己的一席之地。

谷银基金从投资的第一个项目开始,我们除了关注项目的本体,如商业模式、运营团队外,还会关心项目的所属行业,项目的所在地域,因为我们坚信,只有当下或未来3-5年的热点行业,和资本交换较为成熟活跃的地域,一定要借助这个势头,才会给所投项目奠定良好的基础土壤。我觉得这也是我们所谓的“赛道”选择。

问:入行已有十年之久,您有什么感悟?

田野:入行10年,但我希望自己永远是行业里的一个新兵。因为在这个行业里,无论是项目方还是资方,都能够教给我很多很多东西。做投资,在很多业外的朋友看来是高大上的,每天调用大量资金,有时还扮演着企业的救世主。但其实,在面对企业和资金时,那种如坐针毡的感觉,相信业内的朋友更深有体会,每一笔投资决策既要对企业负责,又要对资金负责。

从成立到现在,我们一直以创业者的心态来做谷银基金,并希望无论谷银基金走多远,创业的氛围将永不会被丢弃。

问:在项目筛选上,谷银基金有何筛选机制?

田野:我们整个管理团队凭借着在行业内十多年的经验建立了我们自己的项目筛选机制,我们希望通过严格的程序和标准来评判我们所面对的企业,这既是对企业的尊重,也是对我们自己尊重。在项目面前,我们始终保持头冷心热,始终坚守“宁可错过,避免错投”的准则。做项目一定要优中选优,我们现在在投的项目基本都经历多轮的评判过程,我给你举个例子,今年年初,我们投了一家做室内定位技术的公司,在正式投资之前,我们首先把这家公司的底层技术进行了严格的分析,然后请了行业内专家对技术进行论证,在技术实现上得到基本肯定的判定后,我们再分析论证他的商业模式,对他的运营团队进行研究,对他的潜在客户市场进行调研,对他的对标企业进行分析等等,总之,我们就是要弄清楚他到底是做什么的,怎么做,谁去做,有没有能力做,客户需不需要他做,如果别人做比他做得好的概率有多大等一连串影响企业发展的问题,在基本解决这些问题后,我们再过会研究我们到底要不要投他!这个项目从我们投进去到现在,不到1年的时间,目前已经实现了大概3.3倍的浮盈。

问:在投后管理上您有什么经验分享?

田野:投后管理,这一概念最早在30年前被提到。但从2013年底才开始逐步被各投资机构重视起来。如今,越来越多的机构将投后管理视作是VC/PE参与管理使企业实现增值的过程,从而使得投后管理将成为基金的核心竞争力,逐渐显现新的盈利模式。

投后管理工作在整个投资流程中,是最繁琐的环节,但至关重要,甚至我们可以通过投后管理工作“反哺投前”。我们经常说,从签署投资协议,付完投资款的那一刻开始,我们的投资工作正式启动。因此投后管理是投资成败的关键。在投后管理方面,我们也有着自己坚守的原则:在绝不干预企业自主运营的前提下,做到细致、主动的投后管理工作,严肃对待企业的财务报表,并尽量让我们的投后工作能够为企业带来一定的增值服务。我们会对处于不同投资时期的项目建立不同的投后管理工作的程序和标准。另外我们也会为企业嫁接更多的资源,我们还会为有需求的在投企业开放我们的一些内部平台,比如让我们的财务和法务为企业提供免费的顾问服务等等。

如我一开始所说,我个人,还有我们谷银基金,将永远把我们自己定义为这个行业里的新兵。因为新兵更懂得规则,更爱学习,更有热情!

延伸阅读:股权融资企业融资

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标签:
谷银基金 赛道选择 投后管理 
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