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股权融资方式与债权融资的对比 更现实的融资方式
2015年01月19日14:52
信息来源:投融界

【内容摘要】股权融资作为企业的主要融资方式,属于直接融资的一种,是指通过增量吸收战略投资者和存量出让企业股权进行资金融通,以我们的经验来看,这种融资方式对于中小投资者来说,是一种较为现实和便捷的融资方式。较之债权融资,股权融资的优势主要表现在:股权融资吸纳的是权益资本

股权融资方式与债权融资的对比 更现实的融资方式

公司若能通过股权融资吸引拥有特定资源的战略投资者,还可通过利用战略投资者的管理优势、市场渠道优势、政府关系优势,以及技术优势产生协同效应,迅速壮大自身实力。

因此,企业进行股权融资需要有一定的方式与策略。而从融资方式角度来看,股权融资主要表现为吸收风险资本、私募融资、上市前融资及管理层收购等方式。

一、股权融资和债权融资的对比

股权融资即企业的股东愿意将企业的所有权进行部分出让,用这种方式来吸引新的股东加入,从而得到企业发展所需资金。具有资金使用期限长;财务风险较小;可以增强企业的资信和实力等优点。

其缺点为:股权融资之后,企业将面临控制权分散和失去控制权的风险;并且资本成本较高。

债权融资即企业用借钱的方式进行融资,需要进行利息的支付,并且融资是定期的,容易造成财务上较大的风险。另外,通过债权融资得到的资金,主要是解决企业营运资金短缺的问题,用途比较窄。

其优点为:企业的控制权不受影响,并且融资成本较低,还能获得财务杠杆效应。

其实,不论是股权融资还是债权融资,都会有明显的优势,也存在一定的缺点。企业在选择融资方式时,要根据自身的特点来选择,比如资金的用途、财务压力、企业控制权的重要与否,这些都是在融资前需要考虑的问题。

二、股权融资的三种方式

1、吸收风险投资

2005年是风险投资(VC)抢滩中国的一年,各地VC纷纷在我国撒下银子。2005年以来,各大VC商动作频频:软银亚洲成立一个6.43亿美元的基金,IDG在国内新设立了两笔总金额约为5亿美元的风险投资基金;Kleiner Perkins Caufield &Byers KPCB 、Accel Partner、MatrixPartner三家国际风险投资也于2005年底进驻中国。

2、私募融资

私募融资是相对于公募融资而言更快捷有效的一种融资方式,通过非公开宣传,私下向特定少数投资募集资金,它的销售与赎回都是通过资金管理人私下与投资者协商而进行的。

虽然这种在限定条件下“准公开发行”的证券至今仍无法走到阳光下,但是不计其数的成功私募昭示着其渐趋合法化;并且较之公募融资,私募融资有着不可替代的优势,由此成为众多企业成功上市的一条理想之路。

成功的私募并不是一蹴而就的,偶然其中存在着一定的必然性,独有的技术优势和稳定而成熟的盈利模式作为是获得私募的先决条件。并且,企业需根据融资需求寻找合适的投资者。外资往往更看重行业的发展前景和企业在行业中的地位,喜欢追求长期回报,投资往往是战略性的。

3、上市融资

广义的上市融资不仅包括首次公开上市之前的准备工作,而且还特别强调对企业管理、生产、营销、财务、技术等方面的辅导和改造。相比之下,狭义的上市融资目的仅在于使企业能够顺利地融资成功。

风险资本市场的出现使得企业获得外部权益资本的时间大大提前了,在企业生命周期的开始,如果有足够的成长潜力就有可能获得外部的权益性资本,这种附带增值服务的融资伴随企业经历初创期、扩张期,然后由投资银行接手进入狭义的上市融资,逐步稳固地建立良好的运行机制,积累经营业绩,成为合格的公众公司。

此外,MBO、M&A等也是股权融资的重要形式,目前越来越多的国有企业采用了这样的一种变革方式进而融资。做正确的事,正确地做事是成功的必备。对于企业来说,选择适合自己的融资方式,恰当地运用融资策略是成功融资的必要条件。

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标签:
股权融资 债权融资 上市融资 风险投资 
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