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风险投资的成功概率有多高?

会员昵称: 提问时间:2019/03/24

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问题描述:风险投资的成功概率有多高?
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周珊珊 专家回答

投资总监

根据以上数据我们可以算出,该基金在费前的内部回报率(IRR)为每年12.28%左右。
如果我们扣除基金经理的收费(2%的管理费和20%的业绩分成),以及基金本身的运营费用(托管费,审计法律等费用,假设0.5%),那么投资者拿到手的净回报为每年7.82%,基金经理拿到手的回报为每年3.96%。
【注:如果我们再算上渠道收取的申购费,和FOF经理收取的管理费/业绩分成,那么投资者拿到手的投资回报更低。】
如果投资者投资VC,每年获得7.82%的投资回报,这个投资回报算好,还是不好?
回答时间:2019/03/24
某先生

回答数:1|被采纳数:0

在2004~2013这十年内,美国标普500指数的平均年回报,为9.21%左右。考虑到VC投资周期长,流动性差,风险更高,其回报至少要比标普500指数每年高出x%,才值得投资者考虑。如果连同期的标普500指数回报都不及,那么这些VC投资者,显然是吃了大亏了。
上述分析揭示的另一个问题,是投资者和基金经理之间的风险分配严重不平衡。投资者承担了所有的投资风险,拿自己的真金白银去搏,而基金经理则旱涝保收。



如上图所示,在第一种“赚”的情况下,投资者赚取每年7.82%的投资回报,而基金经理则获得每年3.96%的投资回报。

在第二种“不赚不亏”的情况中,我们假设投资者在一开始投入100万,7年以后拿回100万。在这种情况下,投资者的费前回报为0。在扣除基金经理和基金费用后,其净回报为-2.5%(因为要支付基金经理的管理费和基金费用)。而基金经理的回报为2%(每年还是会收取管理费)。

在第三种“亏”的情况下,我们假设投资者在一开始投入100万,7年以后拿回50万。那么该投资者的年回报为每年-11.93%(包括投资损失和扣除的管理费以及基金费用),而基金经理的收入依然为每年2%。
谁是聪明钱,谁是“笨蛋钱”,一目了然。
回答时间:2019/03/24
某先生

回答数:1|被采纳数:0

在私募股权投资中,有一种类型,叫做风险投资(Venture Capital),简称VC。VC属于比较早期的股权投资,仅比天使投资晚一些(至少公司已经开出来了,而不是只有一份商业计划书),但是要比LBO等比较后期的私募股权投资早很多。

VC的投资对象,主要是比较早期的成长型公司,因此其投资风险,自然比较大。大部分公司,在刚成立那几年,营业额都少的可怜,更别说盈利了。因此要想在那个阶段就独具慧眼找出下一个“独角兽”,其难度可想而知。VC投资的大部分项目,到后来打水漂的非常多,简直就是血本无归。

也正因为此,想要成功的通过VC来获取投资回报,关键是要能够投到高倍回报的项目。要比一开始的投资额翻上10倍,20倍,甚至百倍,这样才可能弥补在其他打水漂项目上的亏损,在总账上赢多亏少。换句话说,如果一个VC基金投不到那些回报20倍甚至更高的投资项目,那么该基金的投资者,大概率事件会亏钱。
回答时间:2019/03/24
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