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对公司未来价值进行评估的难点是什么?

会员昵称:徒女士 提问时间:2020/07/08

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问题描述:对公司未来价值进行评估的难点是什么?
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辕先生

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估值的难题因公司处于生命周期不同阶段而有不同,企业要结合自身所处位置选择合适的估值模型。尤其是初创公司,由于缺乏可利用数据,评估未来现金流及风险非常困难。对于初创企业来说:在起步阶段,公司价值很难体现。基本上,初创企业没有或者只有很少的资产,绝大部分估值依靠对未来的预测,这是一个并不客观的数字,缺乏准确性。由于财务历史数据的缺乏,很难评估处于创业期和年幼期的公司的资产价值。一部分公司没有收入,另一部分缺乏收入的历史数据,无法应用历史的收入增长率。对于成长期的企业来说:由于成长型公司的盈利能力波动十分剧烈,很难预测未来一段时间内的利润和回报,断章取义做出的估值并不合理。在风险和增长特性上,成长型公司很难找到一个几乎一样的可比公司。对于成熟的企业来说:通常来说,成熟公司的大部分价值来自于现有资产,对于增长率的注意会明显小于前期。因此,重置成本法更适合估值成熟企业。然而,对增长率的误判也会给估值带来难题。在利润增长和收入增长不同步的情况下,如果将更高的利润增长率作为基础估值,容易造成高估。对于衰退的企业来说:大多数估值模型都是基于运营正常的企业而计算的,当公司处于衰退或者即将衰退时,传统的估值方法很难对这类企业进行正确的估值。
回答时间:2020/07/09