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基石资本【张维】:进军新能源汽车领域和二级市场

2017年12月06日15:23| 来源:和讯网| 收藏| 发到我的邮箱|

日前,基石资本宣布完成对深圳市科列技术股份有限公司(下称“科列技术”)的投资,该公司成立于2010年,是国内第三方电池管理系统(BMS)的行业龙头。基石资本董事长张维表示未来基石资本还将在新能源汽车的电池隔膜、电机电控等公司上进行全产业链布局。

基石资本【张维】:进军新能源汽车领域和二级市场

而在今年8月,基石资本宣布正式进军二级市场,将其全产业链投资布局的方式延伸到机构本身,并将在近期发布相关产品。

重点关注新能源领域的投资

翻开基石资本的投资经历,早在2012年,基石资本就重点投资了新能源汽车上游碳酸锂企业——蓝科锂业。但在当时,张维坦言,他看到这家公司在新能源方面的应用领域里面,并没有包括新能源汽车。“创始团队具备研发技术,但是缺乏量产能力。我们刚投资蓝科锂业的时候,碳酸锂的市场价格才3万元一吨,现在的价格已经上涨到20万元一吨,但是公司的生产成本维持在一吨1万元不到。在当时看来,仅仅在数码产品上使用,也有巨大的空间”。

正是因为投资了蓝科锂业,开启了基石资本在新能源汽车领域投资的序幕。有研究表明,从2011年到2016年,中国的新能源汽车销量从不足5000辆狂增至51万辆,保有量从1万辆提升到100万辆。进入2020年之后,中国新能源汽车将进入高速增长期,2025年产销量有望达到800万辆,2030年新能源汽车产销量将达到汽车总销量的40%,约1500万辆。

“新能源汽车领域是我们重点关注的领域,在新能源汽车以及汽车后服务市场,我们已经投资了20多亿。”从主观上来说,张维相信,人工智能加新能源汽车将是一个未来趋势“。从长期的投资来说,新能源汽车是汽车的一个类型,需要一些基础方面的服务,通过搭载人工智能,从而实现自动驾驶”。

基石资本【张维】:进军新能源汽车领域和二级市场

投资商汤科技为后期新能源汽车提供技术支撑

今年3月,基石资本投资商汤科技4000万美元,后者在今年7月宣布完成4.1亿美元B轮融资,创下全球人工智能领域单笔融资最高纪录。张维指出,商汤科技拥有大量的底层技术和算法,其创始人和科研团队可谓全球领先,目前该公司变现主要依靠人脸识别技术。

据悉,截至目前,搭载商汤科技人工智能技术的手机已经超过1亿台。据张维透露,商汤科技还将进一步在无人驾驶、智慧医疗、深度学习芯片、增强现实平台等方面开拓更多技术应用场景。“在无人驾驶领域,商汤科技可以跟新能源汽车进行结合,为后者提供基础技术服务”。

基石资本认为,目前商汤科技做的很多事情和视觉有关,在自动驾驶领域,可以提供基础的视觉模块。视觉输入是未来无人驾驶的关键之一,当然还会有其他传感器。多源头数据的融合本身就是深度学习的重要部分。目前AI在汽车行业有市场,但无人车上路还很远。比如数据收集就是一个很大的问题,不同地方训练的场景并不是普遍适用的,所以深度学习系统在适配和数据反馈上还有很长的路要走。

目前,商汤科技总结出了大概20多个视觉算法模块,从前端的相机,到相机成像、标定,背后的识别、理解、场景化,再到最后的路径规划,都包含在内。这些模块可以嵌在现有的ADAS系统里,也可以为未来的辅助驾驶、自动驾驶提供核心的技术支撑。

独立子公司进军二级市场

尽管张维表示新能源汽车和人工智能等领域都是基石资本重点关注的对象,不过,张维强调,基石资本并不投资赛道。“这个思路可以延续到二级市场,基于安全边际的投资比较容易获得成功。你必须看到,目前中国二级市场的监管成熟度还不够,投资结构仍是散户为主的情况下,未来巨幅波动的情况只会更多”。

事实上,随着“全民创业”热潮的推进,股权投资项目估值在一级市场不断上扬,与二级市场估值不断被拉近,甚至出现“面粉贵过面包”的现象,在这个背景下,不少专注一级市场的机构开始涉足二级市场业务。

近期,基石资本就宣布,将通过独立子公司进军二级市场。“尽管我们过去挣的所有钱都来自二级市场,但是我们没有在二级市场买过股票。我们基本上都是在一级市场买,在二级市场把它卖了”。张维表示,在二级市场,随着IPO加速及价值回归,同等体量公司估值变得更便宜。

张维指出,从客户的角度来说,一级市场的客户也有投资配置二级市场的需求。但与其他二级市场上的玩家相比,基石资本进军二级市场的做法显得十分独特。“不赌,相信复利的力量,我们不选风口、不关注宏观经济、不选‘赛道’,只看企业基本面。我们设置了长达3年的封闭期,就是要用PE的眼光来做二级市场的投资”。张维说。

如何用PE的方法来做二级市场投资?张维透露,在进行二级市场投资时,基石资本仍然遵循一级市场的逻辑,即每项投资都一事一议,进行充分尽调。而将相关产品设置长达3年的封闭期,张维认为,如果没有长线心态,是没办法把握住投资机遇的。“其实一二级市场对企业的理解都是相同的,出发点都是企业成长性。目前,在二级市场上,中小市值个股资本回报相对而言更高。虽然一部分中小市值个股估值已被降低,实际上却仍是被高估的,但事实上还有部分个股因方方面面的因素导致被错杀,但只要其成长性仍在,就有可能带来不错的回报”。

明确隔离一级和二级业务

3月底,中国证券投资基金业协会发布的《私募基金登记备案相关问题解答(十三)》提出,私募基金管理人只可备案与本机构已登记业务类型相符的私募基金,不可管理与本机构已登记业务类型不符的私募基金;同一私募基金管理人不可兼营多种类型的私募基金管理业务。除了基石资本之外,近期,不少一级市场投资机构纷纷宣布进军二级市场,这当中,有关监管及合规的问题不容忽视。

张维说:“这个问题必须要按监管部门要求做。我们采用子公司方式运作,人员、财务、办公场所都实现分开,内部设置防火墙,不能使用任何敏感信息或在信息敏感点进行买卖”。

基石资本人士介绍,在机构设置方面,基石资本已单独设立专门从事证券投资的私募基金管理人,已在中基协备案。在人员团队、办公场所、业务系统、内控制度等方面与基石资本现有的一级市场业务(即股权投资业务)做到独立经营、有效隔离。在人员方面,基石资本专门搭建一支专业素质过硬、合规意识健全的证券投资团队,且与股权投资团队保持独立,没有交叉任职情形。

此外,在一二级业务隔离方面,基石资本建立了负面清单制度,对于基石资本在一级市场通过股权方式已进行投资的公司,证券投资团队原则上在二级市场不得交易,如确有投资价值和投资机会,证券投资团队将秉持独立、公平、审慎的投资理念和投资策略,保持必要的物理隔离、人员隔离、信息隔离等措施,严禁内幕交易、短线交易等违法违规行为。

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标签: 张维

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