首页> 资讯> 股权投资> 私募股权投资为什么比股票投资收益高?

私募股权投资为什么比股票投资收益高?

2017年02月16日19:52| 来源:投融界| 收藏| 发到我的邮箱|

俗话说:“男怕入错行,女怕嫁错郎。”其实,投资也一样,如果方向选择出现问题,就很难有好的结果。

几年来,鲜有长期盈利的私募基金,年化收益率达到5%的都屈指可数,反观股权投资(PE)基金,年化收益率超过20%的比比皆是。究其根源是行业的内在运行规则的差异。



先看股权投资,PE投资获利=一级市场与二级市场的差价×企业利润增长。其中,一级市场与二级市场的差价基本稳定在2~3倍,现阶段更是达到惊人的5倍以上;企业利润增长取决于企业本身的成长性,中小企业成长性更高。

我们做过一个测算,企业利润一旦超过8000万元,增长的幅度开始下降,而PE投资的企业利润普遍在8000万元以下。PE投资时,往往需要被投资企业承诺利润,并确保每年增长率不低于20%,这意味着,在市盈率不变的情况下,稳赚20%。



再看证券投资,二级市场投资获利=(卖出时市盈率-买入时市盈率)×企业利润增长。其中,卖出时的市盈率和买入时的市盈率并不是稳定的;上市企业利润增速往往低于未上市的中小企业,上市公司不但不保证利润,还往往根据自己的需要让业绩“变脸”

运作规则,PE更有利于投资者

首先,PE市场属于一级市场,是食物链的上游,而二级市场是链条的最低端。上游放水,下游才能有水,这是常识。

其次,PE所投资的项目企业普遍存在一个保本保息的回购条款,通常情况下,三年不上市,大股东或者企业必须按照8%~10%以上的利息进行回购,而二级市场买卖股票是盈亏自负


第三,由于存在一个业绩对赌的条款,PE所投资的项目即使出现业绩下滑,也能够得到股份或者现金补偿,确保自身利益不受损害。而在二级市场,一旦买入业绩下滑的股票,就类似于踩到地雷。

第四,PE市场信息披露相对充分,PE机构能够成为真正的股东,因此,PE管理公司在投资入股前可以进行详尽的尽职调查,能够充分了解被投资企业的状况。而二级市场的投资者难以得到真正的股东地位,买卖股票时很难对企业进行深入调研。


第五,起点和终点不一样,导致利益的一致性出现严重差异。PE机构与上市公司管理团队的利益是一致的,往往把上市当成最终目标或者是阶段性事业目标的终点,因此,PE入股时,与管理团队一道共同努力,奔向上市。而二级市场买入股票时,已经是上市公司管理团队奋斗的终点了,减持套现自然在所难免。


第六,由于一旦投资就不可能马上退出,所以,PE投资能够被动帮助投资者克服人性的弱点,让投资变得简单清晰,不再受情绪和噪音的影响,这使得PE投资变成真正的投资。而证券投资必须再进行判断和选择,更难以控制情绪。

转载请注明,来自投融界http://news.trjcn.com/detail_185559.html

标签: 股权投资

相关资讯推荐
我要评论您还可以输入140个字
读者评论
  • 日排行
  • 周排行
  • 原创
  • 推荐
最具潜力企业项目
网上加

30多万投资人手持5万亿在等你

融资金额
手机号码
输入计算结果 验证码

请输入真实信息,以便资金方第一时间联系

恭喜,您已经提交成功,请耐心等候。

确定

今日已有0人投递融资需求

融资金额

输入手机号码

免费投递

扫一扫,加关注
×